Текущие активы

Обязательства организации

Предприятия имеют различные обязательства. В зависимости от срочности погашения есть 3 вида обязательств:

  • Краткосрочные;
  • Долгосрочные;
  • Неотложные.

Благодаря этим показателям, можно оценивать состояние предприятия.

Кредиторские обязательства строятся из нескольких пунктов:

  • Средства, полученные от клиентов и заказчиков;
  • Долги поставщикам;
  • Налоги и сборы;
  • Страховые взносы;
  • Заработная плата;
  • Другие обязательства.

В разделе 5 бухгалтерского отчета указаны текущие обязательства организации. В соответствующих строках указывают все разновидности задолженностей.

В строке 1520 отображается краткосрочная кредиторская задолженность в балансе.

Долги перед подрядчиками показаны в строке 1521 бухгалтерского отчета. Строка 1522 показывает обязательства по налогам и сборам.

Строка 1510 – это отражение информации о краткосрочных долгах (кредиты, займы).

В строке 1530 показана сумма средств, полученных в периоде отчетности, но которая относится к следующему периоду конца отчетного года (доходы будущих периодов).

Строка 1540 относится к оценочным обязательствам. Здесь указаны суммы краткосрочных оценочных долгов на конец отчетного года, относятся они к счету № 96 «Резервы предстоящих расходов». Строка 1430 является пояснительным комментарием к строке об оценочных долгах.

Прочие обязательства – строка 1550. Сюда заносятся другие обязательства, которые не подходят к предыдущим строкам.

Строка 1700 – это баланс. Здесь отражена итоговая сумма всех краткосрочных долгов на конец отчетного года. По следующей формуле вычисляется показатель данной строки: 1300+1400+1500.

Западные предприятия практикуют соединение долгосрочных и краткосрочных обязательств, именуя их «внешние обязательства». Согласно международным стандартам ведения бухгалтерской отчетности, данные обязательства являются предстоящими убытками.

Что такое пассив баланса?

Возникает вопрос, что такое пассив баланса? Пассив баланса – это правая сторона бухгалтерского баланса. Следующие отчетные строки подходят к данной категории: 1300, 1360, 1370, 1410, 1500, 1510, 1520, 1540, 1550, 1700.

Пассив баланса подразделяется на 3 главные категории:

  • Личный капитал;
  • Длительные кредиторские обязательства;
  • Краткосрочные кредиторские обязательства.

Пункты о длительных и краткосрочных обязательствах в балансе западных компаний иногда объединяют, именуя «внешние обязательства.

Пункт «личный капитал» составляется из следующего:

  • Кложенные средства (акционерный капитал, вспомогательный капитал, фонды и запасы);
  • Нераспределенный доход.

Акционерный капитал указывает на то, сколько разрешено выпустить ценных бумаг на период составления баланса. Ценные бумаги бывают двух видов:

  • Ординарные акции;
  • Привилегированные акции.

Ординарные акции позволяют своим обладателям иметь право голоса на собрании акционеров. На обычные акции начисляют неучтенные средства, сумма которых зависит от прибыльной деятельности предприятия.

Имея привилегированные бумаги, акционер не имеет права голоса на собрании акционеров. Но обладатель получает фиксированную сумму, выплата которой не зависит от полученных средств (в процессе деятельности компании).

Привилегированные акции делятся на 2 категории: кумулятивные, некумулятивные. Первый вид акции говорят о том, что их дивиденды имеют свойство сохраняться. Это означает, что если в какой-то период времени предприятие имело финансовые сложности и не состоялось выплат по ординарным и привилегированным акциям, те, кто имеют кумулятивные акции, все равно смогут получить средства в последующем, благоприятном периоде. Имея некумулятивные акции, выплаты не происходят за прошедшие периоды. Положительная ликвидность предприятия указывает на то, что обладатели привилегированных бумаг, будут стабильно получать дивиденды и, в случае чего, смогут забрать вложенные средства.

Определение: текущие пассивы в балансе

Долги, которые нужно погасить не позднее 12 месяцев являются текущими пассивами в балансе. Текущие пассивы в балансе – долги, которые выплачивают из имеющихся счетов настоящих средств или за счет образования иных текущих пассивов. Текущие пассивы в балансе отражаются в строке 1500. Они определяются с помощью формулы сложения строк: 1510, 1520, 1540, 1550, 1530.

Компании в текущих пассивах баланса сталкиваются с расчетами поставщикам и кредиторам. Туда же относятся краткосрочные банковские и иные ссуды. Организации сталкиваются с выплатами задолженностей по издержкам. Налоги и другие начисления относятся к тем же обязательствам.

Учтите, что текущие пассивы требуется погашать строго по графику. Удобно выполнять обязательства с временными рамками, относящимися к важному событию (например, Новый год). Правильная цель – быстрее рассчитаться с долгами.

Активы и пассивы баланса имеют близкую связь. Все активы имеют свой источник финансирования. Например, длительные активы финансируются личным капиталом или долгосрочными заемными средствами. У организаций бывает так, что длительные активы создаются за счет краткосрочных кредитов. Текущие активы создаются из средств личного капитала или из краткосрочных ссуд.

Желательно формировать текущие активы наполовину из личных средств, наполовину из заемных средств.

Что принято считать текущими активами компании

Активами называют все имущество, принадлежащее субъекту экономической деятельности. В частности, это:

  • финансовые ресурсы (денежные средства, ценные бумаги);
  • материальные ресурсы (товары, материалы, основные средства);
  • нематериальные ресурсы (патенты, авторские права).

Все эти ресурсы условно делятся на несколько категорий. Например, по скорости обращения их можно разделить на:

  • имеющие максимальную степень ликвидности (денежные средства, ценные бумаги);
  • быстрореализуемые (материальные запасы, оборотные средства, дебиторская задолженность с небольшим сроком погашения);
  • медленно реализуемые (долгосрочная дебиторская задолженность);
  • труднореализуемые ресурсы (основные средства, нематериальные активы).

Таким образом, к текущим активам можно отнести все оборотные средства организации из первых двух пунктов этого перечня, потому что они обладают достаточно высокой степенью ликвидности, а значит, принимают непосредственное участие в производственном цикле. Более точную информацию можно получить из пункта 19 ПБУ 4/99, в котором к краткосрочным ресурсам организации отнесены те, срок обращения которых не более 12 месяцев после отчетной даты или продолжительности операционного цикла свыше 12 месяцев. Прочие ресурсы признаны долгосрочными. Последние еще называют внеоборотными, поскольку они обычно не участвуют в производственном процессе и не влияют на оборот организации.

Текущие активы: формула и ликвидность

Текущие активы в балансе (строка 1200) включают в себя дебиторскую задолженность, которая, как известно, может быть не только краткосрочной (текущей), но и долгосрочной. Поэтому для того чтобы получить чистый состав оборотных средств по данным баланса, приходится применять специальную формулу. Сложного в этом ничего нет, достаточно просто знать точную сумму долгосрочной дебиторской задолженности по данным учета. Тогда расчеты по формуле будут выглядеть так:

Размер текущих активов по балансу = Сумма по строке 1200 — Долгосрочная дебиторская задолженность.

После того, как это значение найдено, можно переходить к определению коэффициента ликвидности оборотных средств. Это очень важный показатель, указывающий на экономическое положение компании. Он дает возможность определить способность компании быстро погасить свои обязательства за счет собственных оборотных средств. Поэтому если коэффициент выше единицы, то дела идут хорошо, и фирма способна расплатиться по своим долгам. Но если он низкий, тем более ниже единицы, собственникам есть о чем задуматься. Ведь в этом случае обязательства превышают имущество компании, а это неблагоприятный признак.

Кроме уже известных показателей, чтобы определить ликвидность текущих активов, необходимо знать данные, указанные в бухгалтерском балансе компании по:

  • строке 1510 «Заемные средства»;
  • строке 1520 «Кредиторская задолженность»;
  • строке 1550 «Прочие обязательства».

Если все данные есть, вычисляем коэффициент ликвидности по формуле:

Коэффициент = Текущие активы по балансу / Текущие обязательства по балансу (сумма строк 1510, 1520 и 1550).

Есть, правда, одна важная особенность. При суммировании обязательств желательно также учитывать только краткосрочные, чтобы получить достоверную картину положения дел с ликвидностью.

Краткосрочные (текущие) активы

Согласно МСФО актив классифицируется как краткосрочный, если:

  • • его предполагается реализовать или держать для продажи либо использования в нормальных условиях операционного цикла компании;
  • • он содержится главным образом в коммерческих целях или в течение короткого срока, и его предполагается реализовать в течение 12 мес. с отчетной даты;
  • • он является активом в виде денежных средств или их эквивалентов, не имеющих ограничений на использование.

Другими словами, к данному разделу баланса относятся те виды активов, которые обслуживают текущую деятельность предприятия и полностью потребляются в течение операционного цикла (период между закупкой материалов и поступлением средств от реализации готовой продукции) либо в срок не более одного года.

Подобные активы также называют оборотными, поскольку по своей экономической сущности они представляют часть совокупного капитала, обеспечивающую хозяйственный кругооборот вложенных средств.

Рассматриваемый раздел обычно содержит следующие группы статей:

  • • денежные средства (cash);
  • • краткосрочные финансовые вложения (marketable securities);
  • • дебиторская задолженность или счета к получению (accounts receivable);
  • • товарно-материальные запасы (inventories);
  • • авансированные расходы (prepaid expenses);
  • • прочие виды текущих активов (others current assets).

Денежные средства необходимы предприятию для осуществления текущих расчетов с различными контрагентами, выплат персоналу и инвесторам, приобретения других необходимых активов, а также в качестве страхового запаса для удовлетворения непредвиденных требований. Данная статья включает все денежные средства предприятия, хранящиеся в кассе (банкноты, монеты), на его расчетных и валютных счетах в банках, чековых книжках, корпоративных пластиковых картах и т.и.

Определение оптимальной суммы денежных средств является одной из важнейших задач финансового руководства предприятия. Недостаток денежных средств может отрицательно сказываться на ликвидности, платежеспособности, деловой репутации предприятия и даже привести к банкротству. Но и излишки денежных средств снижают общую эффективность функционирования предприятия, так как, находясь в кассе или на расчетном счете, они не приносят никакого дохода. Более того, денежные средства обесцениваются в процессе инфляции.

В балансе денежные средства отражаются по их номинальной стоимости. Однако их реальная стоимость может отличаться от балансовой:

  • • в случае хранения денег в иностранной валюте (их стоимость может меняться из-за колебаний валютных курсов);
  • • в условиях сильной инфляции, когда покупательная способность денежной единицы подвергается значительным изменениям.

Краткосрочные финансовые вложения включают высоколиквидные ценные бумаги и краткосрочные (не более года) депозиты в надежных банках. Обычно такие вложения используются для размещения временного избытка денежных средств с целью получения дополнительного дохода и защиты от инфляции. Однако, способствуя повышению гибкости управления предприятием, в условиях стабильной и эффективно функционирующей экономики краткосрочные финансовые вложения редко приводят к созданию дополнительной стоимости.

В соответствии с принципом консерватизма эти вложения отражаются в аналитическом балансе по меньшей из двух стоимостей: приобретения или рыночной.

В Российской Федерации учет и отражение как краткосрочных, так и долгосрочных финансовых вложений регулируется Положением по бухгалтерскому учету (Г1БУ) 19/02 «Учет финансовых вложений», согласно которому все финансовые вложения делятся на две группы: ценные бумаги, обращающиеся на организованном рынке (например, на фондовой бирже), и прочие активы. Порядок переоценки финансовых вложений зависит от того, известна ли их рыночная цена. По состоянию на конец каждого отчетного периода стоимость ценных бумаг, обращающихся на организованном рынке, должна корректироваться до их рыночной цены. При этом возникающая разница относится на финансовые результаты компании.

Стоимость же других финансовых вложений, по которой они отражаются в отчетности, не должна изменяться, за исключением случаев, когда имеются признаки их обесценения. В такой ситуации создается резерв под обесценение финансовых вложений, сумма которого включается в расходы текущего периода.

Дебиторская задолженность — это денежные суммы, которые должны быть получены предприятием от своих покупателей, прочих контрагентов, служащих и г.д. в течение одного года или отчетного периода. Согласно принципу начисления реализация товаров и услуг признается в момент их поставки или отгрузки. Таким образом, факт продажи отражается независимо от того, была она реально оплачена покупателем или нет.

Обычно дебиторская задолженность (счета к получению) возникает в случае предоставления покупателям отсрочки платежей, что является распространенной практикой в условиях рынка. Как правило, разрыв во времени между отгрузкой продукции (предоставления услуг) и ее оплатой во многих сферах бизнеса составляет от семи до 90 дней. Такая отсрочка может предоставляться без специального соглашения с покупателем (в рамках открытого торгового счета) либо с оформлением финансового контракта, предусматривающего отдельную плату за отсрочку платежа. С экономической точки зрения эго фактически означает заимствование средств контрагентом у предприятия на платной основе и влечет за собой получение процентного дохода. Одной из популярных форм подобных финансовых контрактов является вексель. Такие виды дебиторской задолженности показываются отдельной статьей «Векселя к получению».

Поскольку в условиях рынка не существует полной гарантии оплаты всех счетов к получению, предприятия могут создавать резервы на случай возникновения неплатежей или их существенной задержки. Поэтому дебиторская задолженность показывается в балансе но номинальной стоимости, за вычетом резервов по сомнительным позициям.

Товарно-материальные запасы, как правило, составляют значительную долю текущих активов большинства предприятий реального сектора экономики.

Согласно МСФО к товарным запасам относятся активы, которые:

  • • предназначены для продажи;
  • • находятся в процессе производства с этой же целью;
  • • должны быть потреблены в ходе производства товаров и услуг, предназначенных для продажи.

В эту группу активов обычно включают следующие статьи:

  • • готовая продукция {finished products, goods)]
  • • незавершенное производство {work in progress);
  • • сырье и основные материалы {raw materials);
  • • прочие и вспомогательные материалы {other supplies) и т.д.

Если деятельность компании относится к сфере услуг, запасы включают в себя затраты на услуги, выручка от предоставления которой еще не признана.

В зависимости от целей и законодательной базы могут применяться различные методы оценки товарных запасов. В Российской Федерации учет и отражение запасов регулируется ПБУ 5/01 «Учет материально-производственных запасов».

Наиболее часто применяемыми методами являются:

  • • FIFO (first in, first out) — «первый пришел, первый ушел», т.е. запасы оцениваются и учитываются по стоимости первой партии;
  • • LIFO {last in, first out) — «последний пришел, первый ушел», т.е. запасы оцениваются и учитываются но стоимости последней партии1;
  • • средней взвешенной цены {weighted average) и др.

Выбор того или иного метода оценки может оказывать существенное влияние на стоимость запасов, а следовательно, величину активов в балансе и сумму прибыли предприятия, приведенную в отчетности.

Рассмотрим пример.

Пример 2.1

Пусть товарные запасы приобретаются четыре раза в течение операционного цикла предприятия. Запасы на начало составляют 100 ед. Движение запасов приведено в табл. 2.4.

Таблица 2.4

Движение товарных запасов

Показатель

Количество

Цена, руб.

Сумма, руб.

Остаток на начало

3,00

300,00

Период 1

4,00

400,00

Период 2

5,00

750,00

Период 3

6,00

1200,00

Период 4

6,00

900,00

Всего

3550,00

1 В настоящее время не применяется в Российской Федерации и в большинстве других стран.

Окончание табл. 2.4

Показатель

Количество

Цена, руб.

Сумма, руб.

Расход

Остаток на конец

Как следует из табл. 2.4, за рассматриваемый период поступления запасов составили 600 сд., в процессе производства было потреблено 500 сд. Тогда остаток запасов на конец периода будет равен:

100 + 600-500 = 200 ед.

В зависимости от используемого метода оценки стоимость запасов на конец периода будет определена следующим образом:

Предположим, что выручка от реализованной продукции составила 3000,00 руб. Расчет величин себестоимости продукции и полученной валовой прибыли представлен в табл. 2.5.

Таблица 2.5

Влияние методов оценки товарных запасов на величину прибыли, руб.

строки

(стр.)

Показатель

Средняя

взвешенная

Выручка от реализации

3000,00

3000,00

3000,00

Всего запасов

3550,00

3550,00

3550,00

Остаток запасов

1200,00

700,00

1014,00

Себестоимость (стр. 2 — стр. 3)

2350,00

2850,00

2536,00

Валовая прибыль (стр. 1 — стр. 4)

650,00

150,00

464,00

Из полученных результатов примера следует ряд важных выводов:

  • • применение метода FIFO приводит к оценке запасов по стоимости, близкой к текущей, а себестоимости продукции — в ценах начала периода (т.е. заниженной), что в условиях инфляции ведет к завышению величины прибыли;
  • • использование метода LIFO снижает стоимость запасов на конец периода и завышает себестоимость продукции, что в условиях инфляции приводит к уменьшению величины прибыли и, соответственно, суммы уплачиваемых налогов;
  • • метод средней взвешенной является наиболее объективным с точки зрения осуществления расчетов.

Метод LIFO ранее применялся для получения налоговых выгод. Поскольку его использование ведет к искажениям истинного положения дел, фирмы, применяющие LIFO, должны были указывать в пояснениях к отчетности разницу в оценке запасов между FIFO и LIFO. Эта разница получила название «резерв LIFO».

Существует ряд факторов, понижающих первоначальную стоимость запасов, таких как моральное и физическое устаревание, прямой ущерб (в случае стихийных бедствий, аварий, пожаров и т.п.), порча в процессе хранения. В связи с этим предприятия, как правило, создают специальные страховые резервы на случай различных потерь.

Учетные стандарты многих стран, а также МСФО обязывают раскрывать в пояснениях к отчетности применяемые методы оценки запасов.

Определение оптимальной величины товарных запасов — важнейшая задача менеджмента, поскольку как их избыток, так и нехватка приводят к снижению эффективности деятельности предприятия.

Авансированные расходы, или расходы будущих периодов, представляют собой суммы, уплаченные за услугу или выгоды, получение которых ожидается в будущем (т.е. за пределами текущего отчетного периода). Примерами таких расходов могут служить страховые либо арендные платежи, выходящие за пределы текущего периода.

Прочие текущие активы содержат такие их виды, которые не связаны с основной деятельностью предприятия. Как правило, их доля в общем объеме текущих активов незначительна.

  • В отечественной литературе часто используются термины «оборотные активы»и «основные активы», или «внеоборотные».
  • В некоторых отраслях с длительным операционным циклом, например авиа- и судостроение, энергетическое машиностроение и др., период дебиторской задолженности можетпревышать 270 дней и более.
  • Вместе с тем он сравнительно редко используется на практике.

Определение краткосрочных активов и их классификация

В соответствии с главой 3 ст.13 Закона «О бухгалтерском учете и финансовой отчетности»:

Активы — ресурсы, контролируемые индивидуальным предпринимателем или организацией в результате прошлых событий, от которых ожидается получение будущих экономических выгод.

Т.е., активы — это имущество, имущественные и личные неимущественные блага и права
субъекта, имеющие стоимостную оценку. Будущая экономическая выгода, заключенная в активе – это потенциал, который войдет, прямо или косвенно, в поток денежных средств или эквивалентов денежных средств предприятия. Актив признается в балансе, и актив имеет себестоимость или стоимость, которую можно достоверно определить.

По срокам обращения активы можно подразделить на:

• долгосрочные (более одного года);

• краткосрочные (текущие) (до одного года).

Согласно МСФО (IAS) 1 «Представление финансовой отчетности» предприятие должно классифицировать актив как краткосрочный, если он удовлетворяет любому из перечисленных ниже критериев:

(a) его предполагается реализовать или он предназначен для продажи или потребления в рамках обычного операционного цикла предприятия;

(b) оно предназначено в основном для целей торговли;

(c) его предполагается реализовать в течение двенадцати месяцев после окончания отчетного периода; или

(d) актив представляет собой денежные средства или, их эквиваленты (в значении, определенном в МСФО (IAS) 7), если только не существует ограничения на его обмен или использование для погашения обязательств в течение как минимум двенадцати месяцев после окончания отчетного периода.

Предприятие должно классифицировать все прочие активы как долгосрочные.

Операционный цикл предприятия представляет собой период времени с момента приобретения активов для обработки и до момента их обмена на денежные средства или эквиваленты денежных средств. Если невозможно четко определить обычный операционный цикл предприятия, делается допущение, что его продолжительность составляет двенадцать месяцев.

Краткосрочные активы включают активы (такие, как запасы и дебиторская задолженность), которые продаются, потребляются или реализуются в рамках обычного операционного цикла, даже если не предполагается их реализовать в течение двенадцати месяцев после окончания отчетного периода.

К краткосрочным активам относятся следующие статьи:

• запасы независимо от срока их переработки и реализации;

• расходы будущих периодов, которые могут быть списаны в течение одного года от отчетной даты;

• денежные средства. Денежные средства, на использование которых наложены ограничения, включаются в текущие активы, если ограничения будут сняты в течение одного года;

• краткосрочные финансовые инвестиции с указанием текущей стоимости;

• дебиторская задолженность, которая будет получена в течение одного года от отчетной даты:

• авансовые платежи за покупку текущих активов;

• счета к получению;

• векселя полученные;

• дебиторская задолженность, возникшая в результате внутригрупповых операций между основным хозяйственным товариществом и его дочерними товариществами;

• прочая дебиторская задолженность.

«Денежные средства» — это остатки наличных денег и денег до востребования. Деньги в кассе и на счетах в банках отражаются по их текущей стоимости, так как на дату отчета номинальная и текущая стоимость денег идентичны. Денежные средства, наиболее ликвидные активы, являются стандартным средством обмена и основой для оценки и учета остальных статей. Денежные средства обычно классифицируются как текущие активы. Для того, чтобы они относились к категории денежных средств, они должны быть всегда доступными для оплаты обязательств и не должны выступать предметом каких-либо контрактных ограничений, сдерживающих их использование в целях погашения долгов. К денежным средствам относятся монеты, банкноты, валюта, текущие и депозитные счета в банках. Денежные средства предприятия можно разделить на две категории: денежные средства в кассе и денежные средства в банке. В балансе они обычно показываются одной строкой. Частично это связано с тем, что предприятия стараются как можно меньше иметь наличности в кассе, а основным платежным средством служат чеки. Наличность, которой владеют и хранят в сейфах, используется в основном для мелких платежей, называется «малая касса».

«Краткосрочные финансовые инвестиции» это наличие ценных бумаг сроком размещения с трех месяцев до одного года по справедливой рыночной стоимости.

«Краткосрочная дебиторская задолженность» — задолженность покупателей, заказчиков, сроком погашения до одного года.

«Запасы» наличие материалов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров. Если предприятие осуществляет поставку товаров или услуг в рамках четко определяемого операционного цикла, разделение активов в отчете о финансовом положении на краткосрочные и долгосрочные обеспечивает полезную информацию, так как позволяет отделить чистые активы, постоянно циркулирующие в составе оборотного капитала, от активов, используемых в долгосрочных операциях предприятия. Это также позволяет выделить активы, которые предприятие предполагает реализовать в течение текущего операционного цикла.

Текущие активы представлены в бухгалтерском балансе в порядке ликвидности. Пять основных элементов в разделе текущих активов: денежные средства, краткосрочные инвестиции, дебиторская задолженность, запасы, оплаченные авансом расходы.

По степени ликвидности выделяют:

— абсолютно ликвидные активы. К ним относятся оборотные активы, не требующие реализации и представляющие собой готовые средства платежа: денежные средства;

— высоколиквидные активы. Характеризуют группу активов, которые могут быть быстро обращены в денежные средства (как правило, в течение месяца), без ощутимых потерь своей рыночной стоимости: краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность;

— среднеликвидные активы. К этому виду относятся оборотные активы, которые могут быть конвертированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев: дебиторская задолженность (кроме краткосрочной), запасы готовой продукции;

— слаболикивдные активы. К ним относятся оборотные активы предприятия, которые могут быть обращены в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости лишь по истечении значительного периода времени (от полугода и выше): запасы сырья и полуфабрикатов, незавершенное производство;

— неликвидные активы. Активы, которые самостоятельно не могут быть обращены в денежные средства. Они могут быть реализованы лишь в составе имущественного комплекса: безнадежная дебиторская задолженность, расходы будущих периодов.

В типовом плане счетов бухгалтерского учета Раздел 1 «Краткосрочные активы» включает следующие подразделы:

1000 «Денежные средства».

1100 «Краткосрочные финансовые инвестиции».

1200 «Краткосрочная дебиторская задолженность».

1300 «Запасы».

1400 «Текущие налоговые активы».

1500 «Долгосрочные активы, предназначенные для продажи».

1600 «Прочие краткосрочные активы

Дата добавления: 2016-02-09; просмотров: 2794;

Текущие активы в балансе: строка

Активы в зависимости от срока обращения делятся на оборотные (краткосрочные) и внеоборотные (долгосрочные).

Оборотные или краткосрочные активы часто также называют текущими.

Активы считаются краткосрочными, если срок их обращения не более 12 месяцев после отчетной даты или продолжительности операционного цикла, если он превышает 12 месяцев. Все остальные активы считаются долгосрочными (п. 19 ПБУ 4/99).

Действующей формой бухгалтерского баланса (Приказ Минфина от 02.07.2010 № 66н) предусмотрен следующий состав оборотных активов:

Строка Вид оборотных активов
1210 Запасы
1220 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
1230 Дебиторская задолженность
1240 Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)
1250 Денежные средства и денежные эквиваленты
1260 Прочие оборотные активы

По сути текущие активы – это в балансе активы, отнесенные к оборотным. Однако необходимо учитывать, что в составе оборотных активов в балансе отражается и долгосрочная дебиторская задолженность. Данная задолженность входит в итоговый показатель величины текущих активов по балансу, указанных по строке 1200 «Итого по разделу II», хотя и должна быть представлена обособленно в составе оборотных активов (п. 19 ПБУ 4/99).

Таким образом, для исключения величины долгосрочной дебиторки при расчете текущих активов формула определения размера текущих активов (АТ) по балансу может быть представлена в следующем виде:

АТ = ОА — ДЗД,

где ОА – сумма оборотных активов по строке 1200 бухгалтерского баланса;

ДЗД – долгосрочная дебиторская задолженность.

Средняя стоимость активов

Главная » Бухгалтеру » Средняя стоимость активов


Вернуться назад на Стоимость активов
Средняя стоимость активов — это среднее арифметическое от стоимости активов предприятия на начало и конец года.
Средняя стоимость активов формула:
Средняя стоимость активов = (Стоимость активов на начало года + Стоимость активов на конец года) / 2
Определите стоимость активов предприятия на начало и на конец года по данным бухгалтерского баланса. Ее величина отражается по строке 300 «Итог баланса».
Рассчитайте среднегодовую стоимость активов по формуле:
Аср= (А1+А2)/2, где:
— А1- стоимость активов предприятия на начало года,
— А2 — стоимость активов на конец года.
Для этого сложите данные по сроке 300 «Итог баланса» на начало и на конец года. Поделив полученную сумму на два, вы найдете среднегодовую стоимость активов предприятия за анализируемый период.
Рассчитайте при необходимости по этой же формуле среднегодовую стоимость внеоборотных и оборотных активов, используя итоги бухгалтерского баланса по разделу I «Внеоборотные активы» или по разделу II «Оборотные активы». Сделав аналогичные расчеты по данным финансовой отчетности за предыдущие периоды, проведите анализ изменений состава имущества организации, выявите причины, повлиявшие на эти изменения, примите необходимые решения по эффективному управлению ресурсами фирмы.
Расчетные данные среднегодовой стоимости активов используются также при расчетах коэффициентов рентабельности имущества, коэффициентов оборачиваемости активов и других показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия. Анализ и выявление факторов, влияющих на изменения в них, позволяет эффективно управлять активами предприятия в процессе его хозяйственной деятельности.

Материальные активы
Внеоборотные активы
Налоговые активы
Нематериальные активы
Оборотные активы
Текущие активы
Чистые активы

| | Вверх

Как рассчитать балансовую стоимость активов

Сумма активов бухгалтерского баланса – это показатель, отражающий общую балансовую стоимость всех видов активов организации. Порядок определения балансовой стоимости активов раскрывается в соответствующих нормативных документах, регламентирующих учет. При этом важно учитывать главное требование к отражению активов в балансе: они отражаются в нетто-оценке, т. е. за вычетом регулирующих величин (п. 35 ПБУ 4/99).

Так, основные средства отражаются в бухгалтерском балансе по остаточной стоимости. Остаточная стоимость основных средств – это их первоначальная (восстановительная) стоимость, уменьшенная на начисленную амортизацию. В соответствии с Планом счетов (Приказ Минфина от 31.10.2000 № 94н) остаточная стоимость основных средств (СОСТ) на любую отчетную дату определяется так:

СОСТ = Д01 – К02,

где Д01 – дебетовое сальдо по счету 01 «Основные средства»;

К02 — кредитовое сальдо счета 02 «Амортизация основных средств».

Аналогично, по остаточной стоимости отражаются в бухгалтерском балансе нематериальные активы.

Балансовая величина дебиторской задолженности показывается за минусом созданных резервов по сомнительным долгам, а запасов – за вычетов резерва под снижение стоимости материальных ценностей.

Средняя стоимость активов

Форма бухгалтерского баланса позволяет не только ответить на вопрос, как определить балансовую стоимость активов по балансу, но и рассчитать их среднюю величину.

Показатель средней стоимости активов-нетто может давать более реальное представление о величине активов, сглаживая возможные резкие колебания, возникшие на одну из отчетных дат.

Среднегодовая стоимость активов по балансу (АСГ) – это средняя арифметическая их величина за календарный год, которая определяется следующим образом:

АСГ = (А​НГ + АКГ) / 2,

где АНГ — стоимость активов по балансу на начало года;

АКГ – стоимость активов по балансу на конец года.

Учитывая, что в балансе активы приводятся по состоянию на 31 декабря, показатель стоимости активов на начало года соответствует сальдо строки 1600 на 31 декабря года, предшествующего предыдущему, а стоимость активов на конец года – сальдо строки 1600 на 31 декабря предыдущего года.

Покажем сказанное на примере.

По данным бухгалтерского баланса за 2016 год величина активов организации составила (в тыс.руб.):

Одним из показателей деловой активности и эффективности управления производственными процессами субъекта хозяйствования является период оборотности ОА. Период оборота оборотных средств характеризует эффективность политики управления оборотным капиталом компании и демонстрирует продолжительность периода, на протяжении которого оборотный капитал совершает полный оборот.

Для компании желательно, чтобы показатель периода оборота оборотных средств демонстрировал ниспадающую тенденцию. Это указывает, что руководство внедряет эффективные методы финансового менеджмента. Часто коэффициент используют для сравнения качества политики с конкурентами. При этом важно учитывать особенности конкретной отрасли, брать в качестве объекта для сравнения фирму такого же размера по критериям доходности и количеству персонала.

Понижение периода оборота оборотных активов характеризует, что компания высвобождает часть своего капитала от финансирования ОА. Такие деньги можно направить на погашение кредиторской задолженности или на развитие текущей операционной, инвестиционной деятельности.

Что касается повышения показателя периода оборота оборотных средств, что характеризует время более длительного цикла, то это сигнал для руководства о необходимости увеличения финансирования оборотного капитала. Это, в свою очередь, грозит дополнительными расходами и необходимостью искать другие источники финансирования.

Период оборота оборотных средств: формула и особенности расчета

Чтобы экономически интерпретировать показатель периода оборота оборотных активов, демонстрирующего срок, в течении которого фирме возвратятся вложения, нужно разобраться в особенностях его вычисления.

В общем случае расчетная формула периода оборота оборотных активов выглядит следующим образом:

ПО = 365 / (В / ОА),

где:

В – выручка за период, что анализируется;

ОА – среднегодовые остатки оборотных активов за анализируемый период.

Расчет показателя среднегодового объема оборотных средств зависит от периода, что анализируется:

  1. Еженедельно: ОА = Сумма оборотных активов на конец каждой недели / 51.
  2. Ежемесячно: ОА = Сумма оборотных активов на конец каждого месяца / 12.
  3. Ежеквартально: ОА = Сумма оборотных активов на конец каждого квартала / 4.
  4. Ежегодно: ОА = (Размер оборотных активов на начало года + размер запасов на конец года) / 2.

Самый точный способ расчета: ОА = Сумма оборотных активов на конец каждого рабочего дня / Количество рабочих дней.

Если показатель ПО рассчитывают за год, то значение В берут из отчета о финансовых результатах (форма 2, строка 2110), а ОА – из бухгалтерского баланса (строка 1200).

Показатель напрямую связан с коэффициентом оборачиваемости оборотных активов:

КО = В / ОА,

тогда ПО = 360 / КО.

Период оборота измеряется в днях.

Учет оборотных средств на предприятии

Нормы по отраслям и их применение

В большинстве ситуаций низкий период оборота ОА и высокий показатель коэффициента оборачиваемости в сравнении с нормативами свидетельствуют о выбранной эффективной модели ведения бизнеса.

Нормативы показателей определяются исходя из отраслевой специфики:

  1. Самые большие периоды оборота характерны для отраслей с длинными инвестициями – промышленности, сельского хозяйства. Срок возврата вложений в таких отраслях может составлять до 180-250 дней, а коэффициент оборачиваемости – до 1,5-2.
  2. Для мелкосерийного производства показатель ПО может быть в 2-3 раза ниже.
  3. Для представителей торговли – в 10-20 раз ниже.

Расчет периода оборота позволяет инвесторам, акционерам или кредиторам оценить эффективность выбранной руководством бизнес-модели. Если сравнить показатель фирмы с показателями конкурентов, работающих на аналогичном рынке, имеющих такой же капитал и штат сотрудников, то более высокий показатель периода оборота может вызвать вопросы к менеджменту компании.

Наиболее информативным является сопоставление результатов деятельности двух предприятий одной отрасли, их показателей в динамике или в контексте отклонения от отраслевых нормативов.

Вычисляем период оборота оборотных активов (ОА): основные формулы

Период оборота оборотных активов — показатель, который отражает срок, в течение которого вложения фирмы в ОА вернутся к ней обратно. Данный показатель в общем случае вычисляется по формуле:

ПО = ПЕРИОД / (В / ОА),

где:

ПО — период оборота ОА;

ПЕРИОД — длительность анализируемого периода в днях;

В — выручка за анализируемый период;

ОА — средний остаток по ОА за анализируемый период.

В случае если анализируемый период — 1 год (ПЕРИОД составляет 365 дней), показатель В будет равен значению в строке 2110 годового отчета о прибылях и убытках фирмы. Показатель ОА составит среднюю величину между значениями в строке 1200 бухгалтерского баланса по состоянию на начало и конец года. Период оборота ОА показывает время, которое необходимо для замещения оборотных средств предприятия полученной выручкой.

Данный показатель прямо связан с коэффициентом оборачиваемости ОА, который определяется по формуле:

КО = В / ОА,

где:

КО — коэффициент оборачиваемости ОА;

В, ОА — те же показатели, что применяются в предыдущей формуле.

Рассматриваемый коэффициент показывает, сколько оборотов (возвратов каждого рубля, вложенного в оборот активов, относимых к оборотным) осуществляется в рамках производственного процесса в течение анализируемого периода. Фактически чем больше соответствующий коэффициент, тем меньше будет период оборота активов, и наоборот.

Если анализируемый период — 1 год, то источником данных для исчисления показателя КО, как и в случае с предыдущим показателем, может быть бухгалтерский баланс предприятия, а также отчет о финансовых результатах.

Рассмотрим теперь, какое значение может иметь период оборота ОА (и сопутствующий ему коэффициент) при оценке результатов хозяйственной деятельности предприятия.

Период оборачиваемости ОА: нормы по отраслям

В общем случае о высокой эффективности бизнес-модели предприятия свидетельствует низкий показатель по длительности оборота ОА и, соответственно, большой коэффициент оборачиваемости оборотных активов предприятия — относительно нормативных значений.

Данные нормативные значения могут определяться, прежде всего, исходя из отраслевой специфики бизнеса.

  • Так, наибольшие значения период оборачиваемости ОА, как правило, принимает в отраслях с «длинными» инвестициями — в промышленности (особенно наукоемкой, поскольку в данном сегменте производство товаров может осуществляться в рамках очень длинных технологических цепочек при задействовании широкого спектра различных фондов), в сельском хозяйстве. В соответствующих отраслях период оборота ОА может составлять порядка 180–250 дней (в то время как коэффициент оборачиваемости будет равен примерно 1,5–2).
  • В мелкосерийном производстве период оборота ОА может быть в 2–3 раза ниже (в свою очередь, в пропорционально большей величине будет представлен коэффициент оборачиваемости), в торговле — в 10–20 раз ниже (коэффициент, соответственно, выше).

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ! Такой показатель, как период оборота ОА, равно как и коэффициент оборачиваемости, может иметь весьма ограниченную информативность при оценке эффективности бизнес-модели отдельно взятого предприятия (вне зависимости от отрасли), но крайне информативным при сопоставлении показателей деятельности 2 фирм одной и той же отрасли при сопоставимых оборотах и условиях ведения бизнеса на рынке.

Так, если сравниваются 2 фирмы, имеющие доступ к рынкам с одинаковой емкостью, имеющие сопоставимый штат, доступ к кредитным ресурсам, сырью, транспортной инфраструктуре, и выяснится, что у первой — в разы выше период оборота ОА (и ниже, соответственно, коэффициент оборачиваемости), то у заинтересованных лиц — действующих инвесторов, акционеров, кредиторов — могут возникнуть вопросы к менеджерам второй фирмы. Потенциальные же акционеры, инвесторы и кредиторы, рассматривая возможности для вложений в бизнес или его кредитования, вероятнее всего, предпочтут работать с первой фирмой.

Период оборота ОА и сопутствующий данному показателю коэффициент также имеет смысл сравнивать в динамике — чтобы определить тренд, характеризующий повышение или снижение эффективности управления бизнесом.

Таким образом, наиболее информативными рассматриваемые показатели будут:

  • при сопоставлении результатов хозяйственной деятельности 2 предприятий одного сегмента;
  • при рассмотрении данных показателей в контексте отраслевых нормативов;
  • при сопоставлении показателей в динамике.

Одна из распространенных интерпретаций изменений в динамике показателей оборачиваемости ОА — определение экономического эффекта от соответствующих изменений. Изучим его специфику подробнее.

Изменение оборачиваемости ОА: экономический эффект

Данный эффект может выражаться в высвобождении свободных денежных средств, вкладываемых в ОА, по причине повышения динамики оборота соответствующих ОА (или же, в свою очередь, в необходимости привлечения дополнительных средств по причине замедления оборота ОА).

С точки зрения бизнеса экономический эффект здесь может быть, таким образом, положительным или отрицательным. Вычисляться он будет с использованием формулы:

ЭИ = (СПО1 — СПО2) × СВ,

где:

ЭИ — эффект от использования ОА;

СПО1 — период оборота ОА за анализируемый период;

СПО2 — период оборота ОА за период, предшествующий анализируемому.

СВ — среднедневная выручка в анализируемом периоде.

Если СПО1 меньше СПО2, в то время как ЭИ будет меньше 0, то это будет означать, что фирма смогла высвободить денежные средства по причине повышения динамики хозяйственного применения ОА. Это свидетельствует о положительном развитии бизнеса.

Если СПО1 больше СПО2, в то время как ЭИ будет больше 0, то это будет показателем того, что фирме пришлось осуществлять в целях воспроизводства бизнес-модели дополнительные инвестиции в оборотные активы по причине снижения динамики их хозяйственного применения. Это свидетельствует о замедлении развития бизнеса.

В свою очередь, конкретное значение показателя ЭИ (оно будет зависеть от показателя СВ) в данном случае полезно наблюдать в динамике: при сохранении положительного экономического эффекта уменьшение его значения может свидетельствовать о снижении эффективности управления предприятием.

Итоги

Период оборачиваемости оборотных активов на предприятии показывает количество времени, в течение которого 1 рубль вложений в оборотные средства возвращается организации в виде денежных потоков от выручки и иных доходов. Чем ниже соответствующий показатель относительно отраслевых нормативных значений и иных, что могут быть ориентиром (например, показателей другого предприятия, ведущего деятельности в аналогичных условиях), тем более эффективным оценивается управление бизнесом.

Узнать больше о применении различных показателей по оборотным активам в рамках анализа хозяйственной деятельности предприятия вы можете в статьях:

  • «Оборотные активы предприятия и их показатели (анализ)»;
  • «Собственные оборотные средства и их оборачиваемость».

Добавлено в закладки: 0

Что такое активы текущие – это краткосрочные активы. Характеризуются тем, что срок их применения, в течение которого можно получить экономическую выгоду, составляет около года.

Актив может являться текущим, когда он содержится с коммерческими целями, являет собой эквивалент денежных средств или деньги, содержится на балансе для применения в течение одной продажи или операционного цикла.

В состав текущих активов включают незавершенное производство, дебиторскую задолженность, акции и прочие ценные бумаги, наличные и ряд других вложений.

Рассмотрим, более детально, что значит активы текущие. Теку́щие акти́вы (англ. current assets) — активы, которые во время одного года или производственного цикла можно обратить в денежные средства.

Текущие активы в отличие от долгосрочных активов компании не предназначаются для продолжительного использования.

Текущие активы отражены во втором разделе баланса.

Типы текущих активов

В список текущих активов входят:

Высоколиквидные активы

  • Наличные деньги

  • Денежные средства в банках

  • Дебиторская задолженность

  • Ценные ликвидные бумаги

  • Счета служащих

  • Вклады

  • Прочие неоплаченные счета

Запасы

  • Незавершённое производство

  • Готовая продукция

  • Сырьё

  • Прочие материалы

Считают, что актив баланса “текущий”, когда ожидается, что он изменит свою форму в течение года от даты баланса. Данными активами являются производственные материальные запасы, касса и дебиторская задолженность. В балансе можно также отразить текущие активы — краткосрочные инвестиции. Срок год — примерное правило для установления фундаментального отличия меж теми активами, которые будут применяться в деловых операциях (основной капитал), и активами, являющимися частью торгового или оборотного капитала. Значит, так же, как инвестиции могут стать краткосрочными или долгосрочными, автомобили могут явиться основными средствами (когда это часть парка автомобилей компании) или текущими активами (когда это часть торговых запасов торговца автомобилями).

Строго говоря, никто не может ожидать, что актив обернется в течение года наличностью, однако он должен находиться в обороте, как выше указано. К примеру, МПЗ можно продать покупателям в кредит, что замедлит поступление наличности. Связь с реализацией текущих активов увеличивает значение их рыночной стоимости (обычно чистой стоимости реализации). Таким образом, хотя учитывая первоначальную стоимость рыночной ценой капитала обычно пренебрегают, однако для текущих активов ее не игнорируют.

Во-первых, в примечаниях к балансу возможно показать рыночную стоимость определенных текущих активов.

Во-вторых, оценка показателей баланса производится с помощью правила низшей из двух величин: рыночной стоимости и стоимости. В периоды роста цен это приводит обычно к применению первоначальной стоимости. Но постоянно подразумеваемая возможность более низкой рыночной стоимости — пример применения в бухгалтерском учете принципа консерватизма, присущего ему. Текущие активы в британских балансах показаны после главного капитала и в порядке увеличения ликвидности.

Американские балансы обычно начинают с текущих активов. Выражение текущие чистые активы обозначает текущие активы минус текущие обязательства. Отношение текущих активов к текущим обязательствам — это коэффициент ликвидности. Текущие активы — ресурсы предприятия, которые не предназначаются для продолжительного использования. К ним относят затраты и запасы, краткосрочную дебиторскую задолженность и прочие ликвидные активы, которые возможно обратить в деньги за производственный цикл или год. Отыскать текущие активы можно, применяя бухгалтерскую отчетность компании.

  1. Откройте бухгалтерский баланс предприятия на необходимую дату. Стоимость текущих активов на конец и на начало периода указана по строке 290 (результат II раздела баланса). Определите их динамику за период, посчитав разницу меж данными цифрами.

  2. Посчитайте среднюю величину текущих активов за период, применяя формулу: Атс = (Ат1+Ат2)/2, где: Ат1- текущие активы предприятия на начало периода; Ат2- текущие активы предприятия на конец периода. Потом можно проанализировать эффективность их применения.

  3. Посчитайте рентабельность активов предприятия по формуле: Рa = П / Aтс х 100%, где:

П – чистая прибыль за анализируемый период;

Атс – средняя величина текущих активов предприятия за период. Сумма чистой прибыли предприятия определяется по строке 190 «Отчета о прибылях и убытках».

  1. Поделите сумму чистой прибыли предприятия на среднюю рассчитанную стоимость активов предприятия. Умножив данный коэффициент на 100%, получаете рентабельность активов предприятия за период анализа. Данный показатель характеризует величину прибыли, которая приходится на каждый рубль их стоимости. Оптимально, когда он равняется 18-20%.

  2. Найдите оборачиваемость текущих активов по формуле: Об = (В/Атс) * Кдн, где:

В – выручка от реализации за отчетный период (без НДС);

Атс – средняя величина текущих активов предприятия;

Кдн – число дней отчетного периода. Выручку берите из отчета об убытках и прибылях за анализируемый период. Поделив ее на среднюю величину текущих активов, умножьте данную цифру на число дней отчетного периода.

  1. Рассчитайте оборачиваемость текущих активов за прошлые отчетные периоды, анализируйте динамику изменений. Чем полученный показатель меньше, тем лучше. экономическая эффективность уменьшения периода оборачиваемости активов выражена в высвобождении дополнительных средств из оборота и в увеличении прибыли предприятия.

  2. Имейте в виду, что когда уменьшается период оборачиваемости, необходимо меньше запасов. При этом уменьшаются затраты на их хранение. Соответственно, замедление оборачиваемости вызывает увеличение стоимости текущих активов и дополнительных затрат. Таким образом, своевременный анализ состояния и расчет активов даст возможность принять правильные решения по управлению их применением.

Результаты проведенного анализа показывают, что большое влияние на изменение уровня эффективности производства оказывают такие внешние факторы, как курс валюты, инфляция и т.д. В то же время у организации существуют внутренние резервы роста эффективности производства, например за счет оптимизации структуры активов, роста их оборачиваемости и т.д. Поскольку администрация предприятия не в силах влиять на изменение внешних факторов, то наибольшие усилия необходимо направлять на использование именно внутренних резервов.  

Бухгалтерская бета Финансовая зависимость Средний коэффициент дивидендных выплат Величина активов Рост активов Ликвидность 0,44 0,23 -0,49 -0,06 0,27 -0,13 0,23 0,22 -0,29 -0,16 0,01 0,05  
Планирование процесса производства начинается с выработки целей, формулируемых на уровне высшего руководства фирмы. Эти цели выражаются показателями прибыли на вложенный капитал и годового прироста дивидендов. На этом уровне определяются требования к производственным отделениям в форме ожидаемого от них вклада в достижение поставленных целей. Дальнейшая детализация планов осуществляется в производственных отделениях, где должны быть соблюдены заданные лимиты по таким показателям, как доход на активы, рост объема продаж, устанавливаемым с учетом рыночных факторов для производственных отделений внутри страны и за рубежом.  
Опережение темпов роста удельного веса заемных средств с относительно высокой стоимостью, которая не компенсируется соответствующими темпами доходности активов. Рост процентного риска, потенциальная возможность убыточности  
Повышение устойчивости, ликвидности либо снижение оборачиваемости активов, рост стоимости реальных активов, несбалансированный портфель активов, процентный риск  
Рост отдельных коэффициентов, характеризующих деловую активность и рентабельность анализируемого предприятия, не отражает действительной скорости оборота его средств. Так, рост коэффициента рентабельности внеоборотных активов (с 1,34 до 3,66) объясняется уменьшением доли внеоборотных активов, а не ростом прибыли. Рост коэффициента рентабельности собственного капитала (с 1,24 до 2,29) связан не с ростом прибыли, а с уменьшением доли собственного капитала. Рост коэффициента рентабельности перманентного капитала (с 1,24 до 2,29) объясняется практическим отсутствием долгосрочных кредитов и уменьшением доли собственного капитала. Увеличение коэффициента общей оборачиваемости капитала (с 1,58 до 2,14) связано с относительным уменьшением капитала предприятия в анализируемом периоде. Фондоотдача выросла (с 3,05 до 11,68) из-за относительного уменьшения внеоборотных активов. Рост коэффициента оборачиваемости собственного капитала (с 2,83 до 7,30) вызван уменьшением величину собственных средств.  
В том числе оборотные активы — рост (+), снижение ( — ) . ….  
Изменение оборотных активов (рост + снижение —)  
Хотя аналитики могут использовать для оценки подходы на основе активов, последние не являются альтернативой тем подходам, которые основаны на дисконтировании денежных потоков, а также моделям сравнительной оценки или оценки опционов, поскольку при вычислении как ликвидационной, так и стоимости замещения приходится прибегать к одному из трех основных подходов. В конечном счете, все модели оценки пытаются определить ценность активов. Различия относятся к способу идентификации активов и методу приписывания ценности каждому активу. При вычислении ликвидационной стоимости мы рассматриваем только активы и оцениваем их ценность, проводя сравнение с рыночными ценами активов-аналогов. При традиционной оценке дисконтированных денежных потоков для выяснения ценности мы включаем в рассмотрение все активы, учитывая ожидаемый потенциал роста. В действительности, два подхода могут привести к одинаковым оценкам ценности, если речь идет о фирме, не имеющей активов роста, и рыночная оценка ценности отражает ожидаемые денежные потоки.  
На какие вопросы мы бы хотели получить ответы при анализе фирмы Фирма, как определяется здесь, включает как уже сделанные инвестиции (размещенные активы), так и инвестиции, планируемые к осуществлению (активы роста). Кроме того, фирма может либо занять фонды, которые ей  
Что собой представляют активы роста Насколько ценны эти активы  
Источник ценности Исключительно будущий рост В основном, будущий рост Частично существующие активы рост все еще доминирует В большей степени существующие активы, чем рост Исключительно существующие активы  
Тот же анализ можно использовать для того, чтобы увидеть, почему ценность ликвидации или стоимости замещения фирмы с быстрым ростом может иметь мало сходства с истинной ценностью. В отличие от установленных активов, активы роста трудно идентифицировать или продать.  
Но… будем внимательны И подумаем, а за счет чего может увеличиться, например, маржа Рост объема продаж Снижение затрат А что еще Как можно ускорить оборачиваемость активов Рост объема продаж Снижение активов А что еще Можно ли увеличить норму накопления Оставим эти вопросы пока без ответа. И начнем свои размышления о финансовых стратегиях с другого.  
Имущественное положение предприятия характеризуется размером, составом и размещением активов. Рост активов определяется путем сопоставления их величины на конец и на начало анализируемого периода (в абсолютном выражении и в процентах). Состав активов дан в балансе предприятия это нематериальные активы (остаточная стоимость), основные средства (остаточная стоимость), другие внеоборотные активы, оборотные средства и убытки. Для оценки имущественного положения предприятия используется темп прироста реальных активов. Реальными активами не являются нематериальные активы, износ основных фондов, использованная прибыль, использованные заемные средства.  
В том числе оборотные активы (рост +, сни-  
Результаты анализа показателей оборачиваемости или деловой активности также не дают оснований для положительных выводов об эффективности ведения дел в организации. Как видно (см. табл. 115), все без исключения показатели оборачиваемости снизились, а показатели длительности оборота соответственно увеличились. Исключение составляет оборачиваемость кредиторской задолженности, что однозначно положительно оценивать также нельзя, поскольку на фоне тотального снижения оборачиваемости активов рост оборачиваемости кредиторской задолженности приводит к существенному росту потребностей в финансовых ресурсах и соответственно затрат на их обслуживание. Причинами снижения показателей оборачиваемости явились, очевидно, те же самые причины, которые повлияли и на снижение показателей рентабельности, — это непропорциональное увеличению выручки увеличение активов, причем как внеоборотных, так и оборотных.  
Минимально приемлемая норма дохода от использования капитального актива представляет собой альтернативную стоимость использования данного кусочка капитала. Она возрастает с ростом цены капитального актива, ростом реальной процентной ставки и ростом нормы амортизации. В ситуации долгосрочного равновесия на рынке услуг капитала фактическая норма дохода равна минимально приемлемой.  
Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия. Этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе предприятия. Это учетная оценка, не совпадающая с суммарной рыночной оценкой его активов. Рост этого показателя свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия.  
Если реальные и финансовые активы взаимозаменяемы, то рост процентной ставки снизит инвестиционную активность и спрос на реальный капитал упадет. При отсутствии взаимозаменяемости реальных и финансовых активов рост процентной ставки вызовет снижение спроса на финансовые активы, а спрос на реальный капитал не изменится. В этом случае изменения касаются только денежного рынка, не затрагивая рынок товаров. Это так называемый эффект субституции (замены).  
Внеоборотные активы за анализируемый период выросли на 7897 тыс. р. (Тр =112 %), наблюдаемый прирост произошел благодаря основным средствам, которые увеличились на 6296 тыс. р. Следует также отметить, что на 1447 тыс. р. (Тр — 217 %) выросло незавершенное строительство и на 151 тыс. р. (Тр — 206 %) нематериальные активы. Рост нематериальных активов более чем в два раза говорит о разработке и приобретении новых патентов и лицензий, что в свою очередь повышает конкурентоспособность организации не только в краткосрочной, но и самое главное в долгосрочной перспективе. За анализируемый период произошло незначительное перераспределение средств из строк основные средства и прочие внеоборотные активы в пользу строк нематериальные активы и незавершенное строительство.  
Коэффициент текущей ликвидности — сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Логика — предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов (рост положителен). На Западе критическое нижнее значение — 2.  
Корреляции Удача, сохранение активов, рост активов, оптимизм, благоприятная возможность, заграничные поездки, религия, закон, судьи, реклама, уверенность, вера, веселость, прощение, богатство.  
Рентабельность всех активов показывает эффективность их использования предприятием в отчетном периоде. Снижение показателя свидетельствует либо о снижении эффективности использования активов предприятия, либо о накоплении на предприятии излишних (неиспользуемых) активов. Рост показателя, отражающий повышение эффективности использования активов, оценивается положительно как наиболее точное свидетельство успешного развития предприятия, поскольку рентабельность активов — это один из основных, критериальных показателей финансового благополучия.  
Этот конкурентный подход в отношении нов роста и доли на рынке в ущерб краткосрочной прибыли и отношению акционерный капитал/общая сумма активов имеет следствием интенсивные капиталовложения в оборудование для расширения и модернизации к огромные усилия по улучшению качества и снижению-себестоимости продукции. Это в свою очередь имеет своим результатом действительную конкурентную мировом рынке.  
Темп роста 78 61 Норма прибыли на все активы 33 56 Доля на рынке 89 56  
Доля на рынке оказывает влияние на норму прибыли (ROT). Доля рынка диверсифицированной компании была рассчитана суммированием долей всех продуктов, умноженных на отношения продаж каждого продукта к общему объему сбыта компании. Она оказывает влияние также на отношение собственного акционерного капитала к общей сумме активов. Чем больше доля на рынке, тем выше это отношение. Влияние темпа роста бизнеса на норму прибыли сильнее, чем влияние доли рынка. Он также оказывает некоторое влияние на отношение собственного акционерного капитала к общей сумме активов, но меньшее, чем рынка.  
А что же имеют в виду под вложенным капиталом в формуле расчета нормы прибыли на вложенный капитал Нередко думают, что вложенный капитал -это вся сумма активов фирмы. Однако сегодня многие исследователи при оценке эффективности системы управления фирмой берут для расчета нормы прибыли другие исходные данные. Одни ведут расчеты нормы прибыли на вложенный капитал в виде нетто-активов фирмы, другие-в виде акционерного капитала, третьи-в виде оборотного капитала. Поскольку объем капиталовложений замеряется в определенный момент времени, норму прибыли на вложенный капитал рассчитывают на основе средней суммы капиталовложений между двумя моментами времени (например, между 1 января и 31 декабря одного и того же года). Норму прибыли на вложенный капитал можно также рассчитывать в виде внутренней нормы на основе анализа будущих поступлений наличными, приведенными в оценке настоящего времени (подробно об этом методе см. в любом учебнике по проблемам финансирования). Цель всех этих замеров состоит в выяснении, сколь эффективно использует фирма свои ресурсы. По мере роста инфляции, конкурентного давления и стоимости капитала подобные замеры служат важным барометром маркетинга и эффективности системы управления фирмой.  
Анализ коэффициентов (Ratio Analysis) — использование коэффициентов для сравнения относительной силы двух величин. Если поделить цену отдельной акции или значение индекса акций отраслевой группы на значение индекса S P 500, то можно определить, является ли эта акция или отраслевая группа слабее или сильнее рынка акций в целом. Анализ коэффициентов можно применять для сравнения любых двух активов. Рост коэффициента означает, что актив, представленный числителем, сильнее актива, представленного знаменателем. Анализ коэффициентов можно также использовать для сравнения различных рыночных секторов, например, рынков облигаций и акций или товарных рынков и рынка облигаций. К графику коэффициента можно применять инструменты технического анализа, что позволяет определять важные точки разворота.  
Заметим, что хотя данный отчет чем-то напоминает бухгалтерский баланс, существуют и ключевые различия. Самое важное из них то, что при изучении вопроса о том, что же принадлежит фирме, мы здесь явно рассматриваем активы роста (growth assets).  
Избегая подобных крайностей, нельзя вместе с тем игнорировать практическую значимость проблемы выбора между различными реальными и финансовыми активами, прогнозирования и сопоставления их реальной ценности (применительно к инвестициям— вместе с аккумулированными дивидендами). Для неф-теэкспортирующих стран это один из ключевых вопросов энергосырьевой стратегии, планирования производства и вывоза жидкого топлива. Соответственно его решение оказывает немаловажное воздействие на уровень предложения углеводородного сырья и долгосрочные тенденции ценообразования на рынке этого товара. Теоретически даже перспектива удешевления исчерпаемых сырьевых запасов может быть совместима с тактикой сдерживания их разработки, если только активы, в которые вложены текущие поступления, обесцениваются еще быстрее. И наоборот, возможности рационального -и выгодного использования текущих доходов могут оказаться важнее их ожидаемого роста и оправдать более интенсивную эксплуатацию невозобновимых ресурсов.  
На практике для большинства государств—участников ОПЕК в 70-е и начале 80-х годов была в целом характерна тенденция к обесценению накопленных ими за рубежом финансовых активов— преобладающей формы размещения свободных остатков их сбережений — при одновременном многократном росте реальной стоимости углеводородного сырья в среднем за весь период4.  
Алжир также еще не преодолел большинства затруднений, аналогичных тем, с которыми сталкивается Ливия. Правда, острота этих проблем здесь в значительной степени сглажена, хотя в то же время имеются другие, обусловливающие иную иерархию приоритетов во внешней нефтяной политике АНДР. Так, в год национализации французских активов в нефтегазовой промышленности Алжира государственная компания Сонатрак уже располагала штатом квалифицированных рабочих и служащих алжирцев численностью 1690 человек. К 1973 г. средний технический персонал в отрасли почти полностью состоял из национальных специалистов, а в высшем звене их было более половины . Вместе с тем даже значительный рост доходов от экспорта углеводородного сырья и продуктов его переработки благодаря национализации и революциям цен пока еще не позволил Алжиру окончательно преодолеть дефицит текущих валютных накоплений и полностью обеспечить ими капиталовложения в национальную экономику.-Поэтому АНДР в отличие от Ливии продолжает проявлять гораздо больший интерес к зарубежному финансовому участию в развитии нефтедобывающей промышленности, что и является одним из основных факторов,  

Управляем денежными средствами грамотно

Оцениваем рост оборотных активов

Оптимизируем соотношение оборачиваемости активов и кредиторской задолженности

Рассматриваем варианты замещения (погашения) долгов за счет привлекаемых средств

Одно из основных условий финансового благополучия предприятия — приток денежных средств, достаточный для покрытия планируемых расходов. Отсутствие минимально необходимого запаса денежных средств может привести к серьезным финансовым затруднениям. Своеобразным барометром возникновения этих затруднений является тенденция к сокращению доли собственных средств, необходимых для покрытия оборотных активов предприятия на фоне возрастающего объема его текущих обязательств.

Наиболее распространенным способом управления денежных средств является определение и анализ чистого денежного потока (ЧДП) от текущей деятельности предприятия. На него влияют как абсолютное изменение (рост) оборотных активов, так и в динамике их оборачиваемость — период их обращения в операционном цикле (от закупки, хранения, отгрузки и до расчетов с покупателями).

Слишком быстрый рост оборотных активов, цель которого — получить больший доход (выручку), может привести к необеспеченности их финансовыми ресурсами, как следствие — к дефициту денежных средств и кассовому разрыву.

Аналогично снижение оборачиваемости этих активов также может привести к дефициту денежного потока.

На платежеспособность компании влияет также структура источников ее финансирования — за счет каких средств (собственных или заемных) обеспечивается покрытие оборотных и других активов предприятия.

Рассмотрим влияние всех этих факторов на управляемость денежными потоками.

Критический уровень роста оборотных активов

В практике анализа денежных потоков чаще всего используется косвенный метод составления отчета о движении денежных средств. Он позволяет проследить, как изменение по каждой статье оборотных активов отражается на состоянии денежных средств предприятия. В его основу положен принцип перехода от полученного финансового результата (прибыли) к величине чистого денежного потока (ЧДП), т. е. к величине общего изменения денежных средств за рассматриваемый период. В результате чего получается положительный или отрицательный остаток денежных средств.

При анализе движения денежных средств особое внимание следует уделять причинам изменения оборотных активов и их влиянию на денежные потоки. Следует помнить, что рост статей оборотных активов, например запасов или дебиторской задолженности, приводит к реальному оттоку денежных средств.

Напротив, увеличение кредиторской задолженности свидетельствует о замедлении процесса оттока денег с предприятия, и фактически у предприятия остается больше денег на погашение других срочных обязательств.

Пример 1

Балансовый отчет предприятия представлен в табл. 1.

Проанализируем, как повлияли изменения на величину ЧДП.

Таблица 1

Первоначальный баланс предприятия, тыс. руб.

Актив

Начало периода

Конец периода

Изменение

Пассив

Начало периода

Конец периода

Изменение

Основные средства

600

480

–120

Уставный капитал

400

400

0

Запасы

200

300

100

Нераспределенная прибыль

400

480

80

Дебиторская задолженность

500

700

200

Кредиторская задолженность

600

700

100

Денежные средства

100

100

0

Баланс

1400

1580

180

Баланс

1400

1580

180

Из таблицы следует, что при заработанной чистой прибыли в 80 тыс. руб. (480 – 400) ЧДП = 0. Причинами этого стали:

  • амортизация основных средств на 120 тыс. руб. (600 – 480);
  • рост запасов на 100 тыс. руб.;
  • рост дебиторской задолженности на 200 тыс. руб.;
  • увеличение кредиторской задолженности на 100 тыс. руб.

При этом величину списания износа основных средств надо приплюсовать к полученной прибыли, поскольку начисленная амортизация уменьшает только прибыль, но никак не сказывается на величине ЧДП от текущей деятельности предприятия.

То же самое касается увеличения кредиторской задолженности — ее рост только уменьшает отток денег с предприятия.

Рассчитать ЧДП в условиях меняющихся оборотных активов и краткосрочных обязательств можно, отталкиваясь от величины полученной прибыли (80 тыс. руб.):

ЧДП = 80 + 120 – 100 – 200 + 100 = 0.

Такой результат — следствие более значительного роста дебиторской задолженности и запасов (200 + 100 = 300 тыс. руб.) по сравнению с увеличением кредиторской задолженности (100 тыс. руб.).

Предположим, это было связано с увеличением объема продаж. Очевидно, что при еще большем росте объема продаж (при сохранении прежней оборачиваемости) будет также задействовано и большее увеличение оборотных активов.

Предположим, их рост составит не 300 тыс. руб., а 450 тыс. руб. (200 + 250), чистая прибыль возрастет до 100 тыс. руб., а кредиторская задолженность по договору с поставщиком может вырасти не более чем на 120 тыс. руб. (табл. 2).

Таблица 2

Условный баланс при росте оборотных активов предприятия, тыс. руб.

Актив

Начало периода

Конец периода

Изменение

Пассив

Начало периода

Конец периода

Изменение

Основные средства

600

480

–120

Уставный капитал

400

400

0

Запасы

200

400

200

Нераспределенная прибыль

400

500

100

Дебиторская задолженность

500

750

250

Кредиторская задолженность

600

720

120

Денежные средства

100

–10

–110

Баланс

1400

1620

220

Баланс

1400

1620

220

Отсюда ЧДП = 100 + 120 – 200 – 250 + 120 = –10 тыс. руб.

То есть при заработанной чистой прибыли в 100 тыс. руб. на предприятии будет чистый отток денежных средств от текущей деятельности в размере 10 тыс. руб. Это связано с большей величиной роста оборотных активов по сравнению с увеличением кредиторской задолженности.

Вывод

Итак, критическим для данного предприятия является рост оборотных активов на величину свыше 440 тыс. руб. Любое его превышение (свыше 440 тыс. руб.) приведет к возникновению отрицательного денежного потока от текущей деятельности.

Чтобы не было кассовых разрывов, этот дефицит средств надо будет возмещать либо из собственных средств владельца предприятия, либо путем внешнего заимствования (кредиты, займы).

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *