Что такое по дефолту

Ответ от Malinnick
Дефо́лт (англ. Default — невыполнение обязательств) — невыполнение договора займа, то есть не оплата своевременно процентов или основного долга по долговым обязательствам или по условиям договора о выпуске облигационного займа.
Дефолт может объявляться как компаниями, частными лицами, так и государствами («суверенный дефолт») , неспособными обслуживать все или часть своих обязательств.
Корпоративный дефолт является важным понятием корпоративного права, являясь, с одной стороны, защитным механизмом для компании, испытывающей временные финансовые трудности (защита от враждебного поглощения, защита от рейдерского захвата и т. д.) , а с другой — защищает кредиторов от невыполнения компанией обязательств по ссудам.
Дефолт (банкротство)
Обычный дефолт обозначает невозможность выполнения заемщиком своих обязательств. Это обозначает банкротство заемщика. Если это компания, то назначается внешний управляющий, который определяет дальнейшие шаги (продажа компании целиком, продажа компании по частям и т. д.) . Если дефолт объявляет физическое лицо, действия по отношению к такому заемщику после объявления дефолта регулируются национальным законодательством, но чаще всего обычные люди защищаются законом. Если дефолт объявляет государство, то долги и споры подлежат урегулированию на межгосударственном уровне.
Технический дефолт
Технический дефолт — это ситуация, когда заёмщик нарушил договор займа, но физически он этот договор выполнять может. Нарушение договора может подразумевать как отказ платить проценты или основную часть долга, так и отказ предоставить необходимые документы (например годовой отчёт) или любое другое нарушение пункта договора займа. Тогда кредитор может объявить технический дефолт заёмщику. Дальнейшая судьба заёмщика и кредитора зависит от причин дефолта и корпоративного законодательства в стране. Достаточно часто технический дефолт не заканчивается банкротством заёмщика.

Содержание

Что такое дефолт, или О чем умалчивает Windows?

***

Из разговора двух пользователей:

– А ты не знаешь, что такое дефолт?

– Это то, о чём всегда умалчивает Windows…

(Компьютерные байки)

Что такое дефолт

Дефолт (англ. default; произносится дифолт):

– невыполнение обязательств, несоблюдение правил;

– отказ выплачивать долги, дефолт;

– неявка в суд;

– выход из состязания;

– недостаток, отсутствие (чего-либо);

• default of international obligations – невыполнение международных обязательств;

• default of payment – неуплата;

• default of interest – неуплата процентов;

• default on – не выполнять обязанностей, обязательств;

• default on contract – неисполнение контракта;

• defaulting subscriber – неплательщик абонементной платы за телефон;

• in default of – за неимением;

• by default – неявно, по умолчанию.

Дефолтер (англ. defaulter):

– человек, не выполняющий своих обязательств, не исполняющий своего долга;

– растратчик;

– банкрот;

– солдат, совершивший проступок.

В компьютерном словаре слово дефолт означает:

– умолчание, оператор умолчания;

– устанавливаемый по умолчанию;

– подразумеваемый;

– значение по умолчанию.

В компьютерном мире много дефолтов, например:

• default option – выбор по умолчанию, стандартный выбор (используемый программой при отсутствии указаний пользователя);

• default attribute – стандартный атрибут, атрибут по умолчанию;

• default configuration – типовая, стандартная, поставочная конфигурация;

• default disk drive – дисковод, принимаемый по умолчанию;

• default extension – расширение по умолчанию (трёхбуквенное расширение имени файла, присваиваемое программой в случае отсутствия иного указания со стороны

пользователя

);

• default font – шрифт по умолчанию;

• default interface – стандартный интерфейс;

• default mode – режим по умолчанию;

• default palette – стандартная палитра (принимаемая по умолчанию);

• default parameter – значение параметра по умолчанию, подразумеваемое значение параметра;

• default printer – принтер по умолчанию (принтер, используемый при выполнении команды печати без параметров явного назначения принтера);

• default setting – стандартная настройка (автоматически выбираемая программой совокупность установочных параметров при отсутствии явных иных настроек);

• default value – значение (присваиваемое) по умолчанию.

Даже «юзер» может быть по умолчанию:

default user – 1) пользователь по умолчанию (шаблон пользовательского профиля, на основе которого создаётся каждый конкретный пользовательский профиль); 2) вероятный пользователь, гипотетический пользователь (на которого рассчитана проектируемая система).

Default button, или Что такое «мохнатая» кнопка

«Мохнатая» кнопка/клавиша (компьютерный жаргон) – это выделенная кнопка (default button – кнопка по умолчанию), которая находится в фокусе окна.

Для нажатия этой кнопки необязательно кликать по ней мышью, достаточно нажать клавишу Enter или Пробел.

Почему компьютерщики прозвали эту кнопку «мохнатой»? Потому что она выделена (окантована) мелкими точками, что придает ей пупырчатый, мохнатый вид.

***

…Корпорация Microsoft, а следом за ней и производители софта под ОС Windows, чрезмерно заботятся о пользователях, – отсюда изобилие встроенных («дефолтовских», по умолчанию) настроек.

Ох уж это пресловутое умолчание Windows, которому можно посвятить не одну книгу, поскольку Windows о многом умалчивает!

Короче говоря, если при работе в Windows у пользователя что-то не получается, то, как правило, в этом виноват не пользователь, а умолчание Windows…

Валерий Сидоров

***

• Раскрывая тайны Windows…

Описание

По условиям соглашения CDS, «Покупатель» делает разовые или регулярные взносы (уплачивает премию) «Продавцу» CDS, который берет на себя обязательство погасить выданный «Покупателем» кредит третьей стороне — «Базовому заемщику» (англ. Reference Entity) в случае наступления некоего «Кредитного события» (заранее оговоренного события, свидетельствующего о невозможности погашения кредита «Базовым заемщиком», например, принудительной реструктуризации, объявлении моратория на выплаты, банкротства). «Покупатель» получает защиту от кредитного риска — своего рода страховку выданного ранее кредита или купленного долгового обязательства. В случае дефолта, «Покупатель» передаст «Продавцу» обязательства «Базового заемщика» — долговые бумаги (кредитный договор, облигации, векселя), а в обмен получит от «Продавца» денежную компенсацию суммы долга по его номинальной стоимости.

Существует две формы исполнения обязательств по CDS после наступления «Кредитного события» — денежная компенсация и физическая поставка. Первая форма предусматривает покрытие «Продавцом» убытка «Покупателя» в размере разности между номинальной и реальной (текущей) стоимостью обязательств «Базового заемщика» (англ. recovery value). В случае физической поставки, «Продавец» CDS обязан выкупить у «Покупателя» CDS определённый в соглашении актив за определённую цену, например, его номинальную стоимость. Таким образом, риск неблагоприятного изменения кредитного качества актива переходит на «Продавца».

Представьте себе семью — скажем, Бондс. Они переезжают в красивый новый дом за 1 миллион долларов, недавно построенный по соседству. Местный банк выдал Бондсам ипотечный кредит. Беда в том, что у банка на балансе уже слишком много кредитов и он хотел бы часть из них убрать из своих балансовых ведомостей. Банк обращается к вам или вашим соседям и спрашивает, не захотите ли вы застраховать его от того, что семья Бондсов не сможет расплатиться по кредиту. Банк, естественно, будет платить вам комиссионные, но довольно скромные. Бондсы — люди трудолюбивые. Экономика стабильна. Вам кажется, что это неплохая сделка. Банк будет платить вам 10 тысяч долларов в год. Если Бондсы обанкротятся, вы будете должны миллион. Но пока они выплачивают кредит, все в порядке. Это почти бесплатные деньги. По сути вы продали кредитный дефолтный своп на дом мистера и миссис Бондс.

Однажды утром вы обнаруживаете, что Бондс не поехал в офис. На следующий день узнаете, что он потерял работу. Вы начинаете волноваться: вдруг придётся отдавать миллион. Но не спешите: другой сосед, который знает семью лучше, уверен, что Бондс очень скоро найдет новую работу. Он готов взять на себя ответственность по долгу — за определенную сумму, конечно. Он хочет 20 тысяч долларов в год за страхование ипотеки Бондсов. Для вас это невыгодно, придётся платить ещё 10 тысяч долларов в год. Но вам кажется, что дело того стоит, потому что не хочется выплачивать миллионный ипотечный кредит. Добро пожаловать в мир торговли CDS.

— Скотт Паттерсон. «Кванты»

Вообще говоря, на момент заключения CDS и на протяжении всего его срока действия «Покупатель» не обязан являться кредитором или владельцем обязательств «Базового заемщика». Иными словами, заключая CDS, «Покупатель» может не иметь цели застраховаться от кредитного риска «Базового заемщика». Его целью может быть, например, ставка на ухудшение кредитного качества «Базового заемщика» (тогда, скорее всего, CDS можно будет перепродать дороже) или косвенно защититься от кредитного риска другого, похожего заемщика, кредитное качество которого очень тесно связано с качеством «Базового заемщика» (например, считается, что от кредитного риска Сбербанка можно защититься при помощи CDS на суверенный кредитный риск Российской Федерации — скорее всего, кредитное качество этих заемщиков будет изменяться согласованно; именно по этой причине цены CDS на похожих или взаимосвязанных заемщиков сильно коррелируют между собой).

Кредитный дефолтный своп в форме двустороннего контракта решает сразу несколько задач:

  1. кредитные риски отделяются от других рисков (например, процентного и валютного), и ими можно управлять отдельно от всех остальных рисков;
  2. так как риск взят на себя другой структурой, размораживаются банковские резервы на случай невозвратов, такие резервы теперь вообще можно не создавать (однако, по всей видимости, придётся создавать резервы на «Продавца» CDS — ведь именно он в случае дефолта «Базового заемщика» должен будет компенсировать неисполнение обязательств последнего);
  3. стоимость дефолтных свопов меньше, чем традиционный страховой полис, так как у страховых организаций законодательство требует создания соответствующих резервов, а для эмитентов дефолтных свопов таких требований нет (однако с ужесточением регулирования рынка кредитных деривативов этот тезис утратил свою состоятельность);
  4. продавцами могут выступать не только страховые компании и хеджевые фонды, но и желающие заработать, приняв на себя передаваемый по CDS кредитный риск, банки, пенсионные и инвестиционные фонды, просто крупные компании и даже частные лица (однако последние, по всей видимости, должны будут предоставить залог, гарантирующий исполнение их обязательств по CDS).

Дефолтные свопы похожи на страхование, так как могут использоваться кредиторами для хеджирования рисков неплатежа по займам. Однако есть существенные отличия от страхования:

  1. объектом дефолтного свопа может быть любое долговое обязательство — от контракта на поставку товара до всего веера производных долговых обязательств, в основе которых лежат транши ипотечных кредитов;
  2. «Покупатель» и «Продавец» могут не иметь прямых отношений с «Базовым заемщиком», например, когда страхуются обязательства по купленной на вторичном рынке облигации;
  3. более того, «Покупатель» не обязан иметь какого-либо реального кредитного риска «Базового заемщика» — таким образом, заключая CDS, «Покупатель» открывает «короткую» позицию в кредитном риске «Базового заемщика», делая ставку на ухудшение кредитного качества последнего (то есть как если бы вы застраховали от угона автомобиль своего соседа, не имея собственного, надеясь получить страховое покрытие, если его автомобиль действительно угонят);
  4. более того, CDS может быть заключен в отношении «Базового заемщика», у которого вообще нет никаких текущих обязательств или задолженности, покрываемых CDS (например, на международном рынке эпизодически проходят сделки на суверенный кредитный риск Казахстана, у которого нет внешнего долга) — бытовой аналогией для этого случая была бы страховка от угона автомобиля, которого у вас пока нет, и не известно, появится ли он у вас когда-либо;
  5. нерегулируемый статус позволяет покупать и продавать этот дериватив не на бирже, а в частном порядке (впрочем, после Мирового финансового кризиса 2008 года раздается все больше призывов к ужесточению регулирования рынка кредитных деривативов);
  6. отсутствуют юридические требования по наличию у продавца свопа каких-либо ликвидных активов, соответствующих возможным обязательствам (при условии, что его собственное кредитное качество приемлемо для покупателя свопа).

Всё это делает систему дефолтных свопов привлекательной для спекулятивных операций, но не очень устойчивой при экономическом кризисе. После начала Мирового финансового кризиса 2008 года хеджевые фонды фактически прекратили торговать дефолтными свопами. Из-за кризиса ожидается волна корпоративных и суверенных дефолтов, что вынудит покупателей дефолтных свопов попытаться получить сотни миллиардов долларов от своих контрагентов (страховщиков). Для осуществления выплат страховщики будут вынуждены распродавать свои активы. Это может ещё более усугубить финансовый кризис.

История

Блайт Мастерс придумала кредитные дефолтные свопы в 1994 году.

По оценкам Международной ассоциации свопов и деривативов, с 2003 года объём мирового рынка CDS ежегодно удваивался и к концу 2007 года составлял 62,2 триллионов долларов США.

После начала Мирового финансового кризиса 2008 года объёмы операций с CDS резко сократились до 38,6 триллионов долларов США. При этом валовой внутренний продукт Соединенных Штатов в 2007 году равнялся 14,5 триллиона долларов США, а ВВП всего мира — около 55 триллионов долларов США.

В 2009 году были предприняты шаги по систематизации и стандартизации торговли кредитными дефолтными свопами. В марте в США, а в конце июля в Европе были организованы координационные центры в качестве центральных контрагентов по сделкам с CDS.

31 июля 2013 года Федеральная служба по финансовым рынкам России распространила среди банков проект приказа, который вводит понятие «кредитный дефолтный своп» на российском рынке.

16 февраля 2015 года Банк России издал Указание № 3565-У «О видах производных финансовых инструментов», в том числе предусматривающий кредитный дефолтный своп.

дефолт

Смотреть что такое «дефолт» в других словарях:

  • Дефолт — (англ. default) невыполнение каких либо требований, установленных законом. Суверенный дефолт (государственное банкротство) полный или частичный отказ государства от платежей по внешним и внутренним долгам; форма кризиса государственных финансов.… … Политология. Словарь.

  • дефолт — ДЕФОЛТ, а, м. или в зн. межд. Всё, конец, провал. Полный дефолт: двойка! У меня в семье дефолт: разводимся. Вот дефолт, твою мать! От спец. «дефолт» (англ. defolt), ставшего одним из расхожих слов в прессе конца 90 ых гг … Словарь русского арго

  • Дефолт — – отказ оплатить долг или проценты по нему. Принято различать дефолт государства, компании или частного лица. Невыполнение обязательств государством называется государственным, или суверенным, дефолтом. Отказ платить по долгам предприятия может… … Банковская энциклопедия

  • Дефолт — неспособность выполнить условия фьючерсного контракта по правилам биржи. По английски: Default Синонимы: Неисполнение обязательств См. также: Дефолты Поставки по фьючерсным контрактам Финансовый словарь Финам. Дефолт Дефолт неспособность… … Финансовый словарь

  • дефолт — банкротство, неплатежеспособность, отказ Словарь русских синонимов. дефолт сущ., кол во синонимов: 4 • банкротство (9) • … Словарь синонимов

  • ДЕФОЛТ — (англ. default) нарушение платежных обязательств заемщика перед кредитором, неспособность производить своевременные выплаты по долговым обязательствам или выполнять иные условия договора займа. В широком смысле слова этим термином обозначают… … Юридическая энциклопедия

  • Дефолт — от англ. default прекращение выплаты процентов на ценные бумаги, по кредитам, процентов по облигациям, а также прекращение обслуживания и выплат по долгам. Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 … Словарь бизнес-терминов

  • ДЕФОЛТ — фин. невыполнение денежных обязательств. Словарь иностранных слов. Комлев Н.Г., 2006 … Словарь иностранных слов русского языка

  • Дефолт — (default) невыполнение обязательств, отказ от оплаты долга. В частности, суверенный Д. это отказ государства от выполнения взятых на себя долговых обязательств перед другими государствами, международными финансовыми организациями и частными… … Экономико-математический словарь

  • дефолт — дефолт. Произносится … Словарь трудностей произношения и ударения в современном русском языке

  • дефолт — Невыполнение обязательств, отказ от оплаты долга. В частности, «суверенный Д.» это отказ государства от выполнения взятых на себя долговых обязательств перед другими государствами, международными финансовыми организациями и частными… … Справочник технического переводчика

Синдицированные кредиты

Применение синдицированных кредитов в долговом финансировании государства имеет определенные особенности. Так, углубление процессов глобализации в сфере международных финансов обусловило увеличение возможностей по привлечению средств в этой форме и в соответствии -увеличение объемов синдицированных кредитов. Однако чаще всего они используются субъектами федерации, имеющих право самостоятельного привлечения финансовых ресурсов, и муниципалитетами.

Предоставление средств в рамках синдицированных кредитов осуществляется по двум основным схемам:

• кредитования с фиксированным сроком погашения, или срочный кредит;

• автоматически возобновляемый кредит. Используются И другие схемы, основанные на указанных выше и является более гибкими, поскольку сочетают в себе черты обоих основных схем. К ним относятся: кредитная линия; кредит с возможностью досрочного погашения кредит, предусматривающий амортизационный погашение основной части долга; мультивалютный кредит и др. По структуре мирового рынка синдицированных кредитов, то на автоматически возобновляемые кредиты приходится более 60%, срочные кредиты — более 20%, кредитные линии более 11%. Доля других схем чуть больше 5%. Современной тенденцией является повышение роли кредитных линий.

Дефолт по государственным обязательствам

Государство должно рассчитываться по своим долговым обязательствам в соответствии с согласованным с внешними кредиторами графика обслуживания долга. Но из истории суверенных долгов хорошо известно, что государства могут нарушать сроки и объемы уплаты причитающихся долговых сумм.

Если уплата процентов или основной суммы долга по эмитированным заемщиком облигациями или несекьюритизованимы займам и кредитам не была проведена в соответствии с определенным графиком по обслуживанию долга, считается, что заемщик объявил дефолт (default) по собственным обязательствам.

Дефолт — это отказ должника от выполнения собственных обязательств по долговым ценным бумагам, несекьюритизованимы займам и кредитам.

Выделяют полный, частичный, технический и кросс-дефолт. Полный и частичный дефолты отличаются по количеству долговых инструментов, обязательства по которым не были выполнены.

Полный дефолт — это невыполнение должником своих обязательств по всем инструментам долгового финансирования или несколькими инструментами, срок уплаты по которым наступил.

Частичный дефолт — это невыполнение должником своих обязательств по одному или нескольким долговыми инструментами при условии одновременного продолжения выполнения обязательств по другим долговым инструментам.

Кросс-дефолт (cross-default) — это автоматическое невыполнение обязательств по долговым инструментом, возникает из-за невыполнения обязательств по другим. Как правило, кросс-дефолт имеет место при нарушении определенных условий уплаты долговых средств по самые-жестким долговым инструментом. Например, несоблюдение обязательств по кредитам МВФ и Всемирного банка, евро-облигациями делает невозможным выполнение других кредитных обязательств.

Технический дефолт — это невыполнение должником обязательства по уплате процентов или основной суммы долга, когда кредиторы надеются на выполнение обязательств должником с опозданием. Согласно международной практике, технический дефолт может длиться не более 10 банковских дней.

Условием выхода из состояния дефолта является возобновление нормального обслуживания долга, то есть достижения соответствующих соглашений со всеми или почти всеми кредиторами суверенного заемщика.

>кросс-дефолт

Русский

Морфологические и синтаксические свойства

падеж ед. ч. мн. ч.
Им. кросс-дефо́лт кросс-дефо́лты
Р. кросс-дефо́лта кросс-дефо́лтов
Д. кросс-дефо́лту кросс-дефо́лтам
В. кросс-дефо́лт кросс-дефо́лты
Тв. кросс-дефо́лтом кросс-дефо́лтами
Пр. кросс-дефо́лте кросс-дефо́лтах

кросс-дефо́лт

Существительное, неодушевлённое, мужской род, 2-е склонение (тип склонения 1a по классификации А. А. Зализняка).

Корень: —.

Произношение

  • МФА:

Семантические свойства

Значение

  1. фин. досрочное предъявление к оплате одновременно всех долговых обязательств эмитенту, который вовремя не расплатился по текущим долгам◆ Отсутствует пример употребления (см. рекомендации).

Синонимы

Антонимы

Гиперонимы

Гипонимы

Родственные слова

Ближайшее родство

Этимология

Происходит от ??

Фразеологизмы и устойчивые сочетания

    Перевод

    Список переводов

    Библиография

    • Новые слова и значения. Словарь-справочник по материалам прессы и литературы 90-х годов XX века. — СПб. : Дмитрий Буланин, 2014. — ISBN 978-5-86007-637-2.
    Для улучшения этой статьи желательно:

    • Добавить описание морфемного состава с помощью {{морфо-ru}}
    • Добавить пример словоупотребления для значения с помощью {{пример}}
    • Добавить синонимы в секцию «Семантические свойства»
    • Добавить гиперонимы в секцию «Семантические свойства»
    • Добавить сведения об этимологии в секцию «Этимология»
    • Добавить хотя бы один перевод в секцию «Перевод»

    Добавлено в закладки: 0

    Что такое дефолт? Описание и определение термина

    Дефолт – (от англ. default — отказ от выполнения обязательств) другими словами – это неспособность к выполнению обязательств по выплатам процентов, основного долга или выпуску облигационных займов.

    Дефолт может объявляться как частным лицом, так и компанией, банком или государством, которые полностью или частично утратили способность выполнять долговые или кредитные обязательства.

    В последнем случае имеет место «суверенный дефолт», который свидетельствует об упадке значительной части секторов экономики, а это приводит к невозможности выполнения внешних и внутренних долговых обязательств. Самый яркий и показательный пример суверенного дефолта — постановка Правительством России выплат по ряду обязательств (облигации федерального займа и государственные краткосрочные облигации), объявленное 17 августа 1998 года.

    Дефолт, объявляемый банком или компанией, имеет название корпоративный. В ряде случаев компании, временно утратившие финансовую стабильность, используют объявление дефолта для того, чтобы себя защитить от рейдерского захвата или поглощения конкурентами. Через корпоративные дефолты в современном мире прошли многие крупные игроки современного финансового рынка.

    Различают «чистый» дефолт, или полную неспособность выполнять долговые обязательства, что приравнивается к банкротству, и технический дефолт, это когда договор займа нарушен, но фактически заемщик в состоянии выполнять те обязательства, которые он на себя взял ранее.

    Рассмотрим более детально, что значит термин дефолт.

    Суть дефолта

    Дефолт – это потеря способности к выполнению или нарушение платежных обязательств заемщика перед кредитором, в том числе невозможность оплаты процентов, основной части долга и выполнения прочих условий договора займа.

    Причиной дефолта может стать смена политического режима в стране и это можно повлечь за собой нежелание выполнять обязательства, которые остались от прежней власти. Такой подход может ввергнуть государство в практически полную политическую изоляцию. Обрыв внешнеэкономических связей очень плохо обычно сказывается на национальной экономике, а это может привести к дефолту и по внутренним обязательствам.

    Одним из самых страшных слов в экономике для множества людей является «дефолт»то есть, отказ выплачивать долги. Дефолт может быть обычным, то есть когда объявляется официально. А может быть техническим. Вроде не объявляли дефолт, но денег для выплат нет.

    Дефолт – это негативное экономическое явление в результате большего объема обязательств имущественного характера, которое означает невыполнение обязательств кредитора (физического лица, компании, государства и так далее) перед заемщиком: банком, Международным валютным фондом , клубом заемщиков, отдельным физ. лицом и так далее. Дефолт объявляется как при невозможности возврата процентов по предоставленным кредитам, так и в случае, если заемщик может потребовать деньги (если это оговорено в контракте) досрочно, и кредитор не может их отдать в нужном объеме. Существует два вида дефолта: – технический, задолженность может быть возвращена в недалёком будущем после прохождения массы юридических процедур и тогда процесс взаимоотношения по кредитованию снова будет возобновлен; – банкротство, полное отсутствие денег и перспективы выплаты долга на текущий момент.

    Дефолтом является положение в экономике, которое определяется неумением правительства страны рассчитаться с внешними и внутренними задолженностями, и соответственно из – за этого валюта государства теряет свою ценность.

    О дефолте, как правило, правительство страны всегда официально объявляет, и в силу сложившейся ситуации, останавливается выплата всех задолженностей.

    В таком положении трудно что-либо прогнозировать. Если страна находится в такой стадии регрессии, то население, как правило, очень от этого страдает.

    Причины дефолта

    Дефолт – это фактическая невыплата по долгам, которая может быть результатом нежелания, невозможности заемщика, или невыполнением какого-то пункта по кредитному договору. Содержание понятия “дефолт” Академическое определение термина “дефолт” (от англ. default – невыполнение обязанностей) получило влиятельное преобразование за несколько последних десятков лет. В начале понятие дефолт, применялось в области эмиссии и применения в государстве и корпорациях облигаций и понимался как осмысленный отказ эмитента от исполнения своих обязанностей по выплате процентов и суммы займа. Современная история финансов более объёмно определяет смысл этого термина. То, что случилось в августе 1998 года в России, определило на прочность всю систему банков, а с этим и психологическую реакцию в то время среднего класса, сформировав тонко финансовое понятие термина в дальнейшем. В более объективном понимании данного термин стало ясное определение, а именно- это вынужденный отказ власти страны поступать в согласии с ранее намеченным безоговорочным обязательствам – в первую очередь, исполнять платежи по государственным займам, во вторую – выполнять другие (дипломатические, торговые) соглашения и договоры.по этому, очевидно, что, ситуацией приведшей к дефолту есть силовое или вынужденное политическое решение с экономическим подтекстом. Этому явлению всегда предшествуют ситуация с экономическим или политическим кризисом.

    Мгновенно эффект от дефолта “первого уровня”, как правило из — за правительства, возникает по причине отказа кредитно-денежных кампаний государства, проводить оплаты по эмитированным ценным бумагам и соответственно исполнять взятые на себя обязательства, какие например: проводить выплаты процентов по вкладам. Соответственно если это на макроуровне, то такой процесс будет сопровождаться подъёмом инфляции, девальвацией. Конечно, прибегают часто для упрощения расчетов к деноминации, но это решает правительство. Такой букет “спецэффектов” хорошо знаком россиянам по тому с чем они столкнулись во второй половины 1998 года. Исторический опыт времени революцию 1917 года, свободно возможно так же определить как дефолт. Определение “дефолт” применимо на самых разных уровнях отношений во всемирной экономике.

    Виды дефолта

    Существующие виды дефолта – технический, корпоративный, заемщика – уточняются термином-приставкой.

    Так, “технический” дефолт видоизменяет понятие включением в него причины – срабатывания операционных рисков (это все, что связано со сбоями платежных систем, ошибками персонала, влекущими неисполнение операций в срок). Технический дефолт всегда появляется помимо желания эмитента по причине отсутствия вариантов для оплаты. А дальше произошедшее подлежит урегулированию в согласии с соглашением сторон.

    Корпоративный дефолт означает невозможность выплат корпорацией-эмитентом. Дефолт заемщика спускает значение на уровень экономических отношений физических лиц – это отказ заемщика от очередных выплат, например, по кредиту. Этим термином обозначают любые виды отказа от долговых обязательств (т.е. он является синонимом понятия “банкротство”), но, как правило, его используют более узко, имея в виду отказ центрального правительства или муниципальных властей от своих долгов. Дефолт может объявляться как компаниями, частными лицами, так и государствами («суверенный дефолт»), неспособными обслуживать все или часть своих обязательств.

    Первый вид дефолта (банкротство) обозначает банкротство заемщика, то есть невозможность выполнения заемщиком своих обязательств. Корпоративный дефолт является важным понятием корпоративного права, являясь, с одной стороны, защитным механизмом для компании, испытывающей временные финансовые трудности (защита от враждебного поглощения, защита от рейдерского захвата и так далее), а с другой — защищает кредиторов от невыполнения компанией обязательств по ссудам. Суверенный дефолт – банкротство государства, отражающее упадок большинства секторов экономики и приводящее к неплатежеспособности по внешним и внутренним долговым обязательствам. Перекрестный дефолт – условие кредитного соглашения, согласно которому невыполнение одного долгового обязательства рассматривается как дефолт и по другому долговому обязательству.

    Дефолт заемщика – невозможность заемщика выполнять платежные обязательства, предусмотренные в кредитном договоре с банком. За дефолтом следует обращение взыскания на предмет залога по кредиту, осуществляемое по соглашению сторон либо по решению суда. Истцом в суде выступает кредитор. Дефолт закладной – невозможность оплаты заёмщиком (задержка поступления, просрочка, в том числе незначительная, более трёх раз в течение 12 месяцев) в установленные сроки очередного ежемесячного платежа по закладной, переданной агентству, утрата или повреждение предмета ипотеки, предъявление иска о признании закладной либо договоров, в обеспечение которых она выдана, недействительными, невыполнение обязательств, предусмотренных закладной, либо наступление иных событий или выявление фактов, могущих повлиять на надлежащее исполнение заёмщиками своих обязательств либо на получение удовлетворения из стоимости предмета ипотеки в случае обращения на него взыскания.

    Мы коротко рассмотрели термин дефолт, постарались раскрыть его суть и виды.

    Определение понятия

    Итак, в экономике любого государства может произойти дефолт. Что это такое простыми словами? Разберем на простом примере: для развития экономики у некоторых стран, в частности, России недостаточно собственных средств. Например, в государственном бюджете может не хватать денег на выплату пенсий и социальных пособий, осуществления иных государственных проектов, научных открытий, содержания армии и прочих государственных нужд. Чтобы восполнить дефицит бюджета государственные власти обращаются к финансовой помощи к внешним кредиторам в лице другого государства. Но вернуть долг с процентами не представляется возможным, то есть заемщик не в состоянии заплатить по счету, вследствие чего в стране наступает дефолт.

    Простыми словами дефолт – это невозможность исполнить свои долговые обязательства перед кредитором.

    Перенести дефолт может не только целое государство, но и крупные и мелкие компании, например, когда предприятие не в состоянии выплатить заработную плату сотрудникам, к такому явлению данный термин также применим. Только в случае с предприятиями проблема решается довольно быстро, так как решить вопрос с финансовыми проблемами будет в несколько раз проще благодаря увеличению объема производства или товарооборота или притока капитала извне, например, банковского кредита. Решить проблему внутри государства гораздо сложнее, поэтому в первую очередь страдает народ, впрочем, о последствии дефолта чуть позже.

    Что такое дефолт

    Некоторые могут сравнить два понятия банкротство и дефолт. Что это такое простыми словами? Дефолт – это финансовая несостоятельность, которая носит временный характер, а банкротство – это финансовая несостоятельность, которая приводит к прекращению деятельности. Как видно два данных термина не имеют связи между собой.

    Экономика государства – это сложный механизм, слаженная работа элементов которого обеспечивает стабильность и благополучие. К сожалению, на практике, избежать финансовых трудностей становится практически невозможно, а это и есть основная причина возникновения такого явления, как дефолт. Рассмотрим несколько причин, которые могут привести к дефолту:

    • внутренний экономический кризис;
    • снижение объема внутреннего производства;
    • рост уровня безработицы;
    • экономический застой;
    • смена власти;
    • неконтролируемый рост дебиторской задолженности.

    Это лишь ряд причин, которые в итоге могут привести к дефолту. Если говорить простыми словами, дефолт в экономике – это следствие сбоя в работе одного из элементов большого механизма. Приведем пример, при снижении уровня производства внутри государства может привести к нескольким неприятным последствиям, а именно снижение покупательной способности товара, росту цен, сокращению рабочих мест и, соответственно, уменьшение средств в бюджете государства за счет отсутствия должного уровня уплаты налога.

    Если рассматривать данное явление в рамках одного предприятия, то здесь могут быть несколько иные причины, а именно резкое колебание курсов валют, сокращение объемов производства, рост кредиторской или дебиторской задолженности, форс-мажорные обстоятельства, рост конкуренции.

    Обратите внимание, есть еще одно четкое определение, что значит дефолт – это полный отказ от исполнения долговых обязательств.

    Рассмотрим два основных вида данного экономического явления, а именно простой и технический дефолт. Рассматривая первый вариант можно отметить, что простой дефолт – это полное признание должника неплатежеспособным, по той причине, что у него отсутствуют средства. Данную проблему в масштабах целой страны решает уже не ее правительство, а с привлечением других государств и международных организаций (таких как Международный валютный фонд), которые будут принимать меры по возобновлению экономики с помощью дополнительного финансирования.

    В рамках предприятия простой дефолт – это также принятие организацию неплатежеспособной, но здесь вопрос решается по-иному. Для организации назначается команда «кризисных» управляющих, которые решают вопрос, например, определяют порядок реализации активов. То есть простой дефолт на предприятии приводит непосредственно к банкротству.

    Простой дефолт можно разделить на два подвида, суверенный, когда государство принято банкротом по всем внешним и внутренним долгам, и перекрестный, который характеризуется, как невозможность исполнить долговые обязательства перед одним кредитором, распространяющееся на остальные операции.

    Технический дефолт – это временное явление, то есть простыми словами задержка по выплате долга. Например, когда должник не отказывается исполнять свои обязательства по договору, но не имеет возможности осуществить свое обязательство в срок. В данном случае обе стороны соглашения проводят переговоры и находят компромисс, например, в виде реструктуризации долга. Нетрудно понять, что данное положение еще не банкротство, но уже является первой его предпосылкой.

    Последствия дефолта в государстве

    Нетрудно догадаться, что дефолт повлечет за собой массу неприятных последствий. Если говорить о предприятие, то дефолт – это прямой путь к банкротству и ликвидации предприятия, долги которого будут возмещены кредиторов за счет распродажи активов. Что произойдет со страной:

  1. Девальвация национальной валюты. То есть снижение стоимости денежной единицы государства по отношению к мировой валюте.
  2. Рост дебиторской задолженности, потому что в данных условиях правительство стремится закрыть текущие долги за счет новых кредитных обязательств.
  3. Внутри страны на себе заметно ощущают нарастающий кризис получатели социальных выплат и пенсий и работники бюджетной сферы за счет того, что им задерживают заработную плату и социальные выплаты.
  4. В стране могут возникнуть массовые волнения, по той причине, что жители остаются недовольны властью государства, поэтому приходится усиливать работу правоохранительных органов.
  5. Становится неконтролируемой ситуация на фондовом рынке, ведь акции крупных компаний практически теряют свою стоимость.
  6. Деноминация национальной валюты – это изменение национальной стоимости денежной единицы с целью ее стабилизации.

Если говорить простыми словами, то дефолт приводит к инфляции, а затем к гиперинфляции. А именно, цены на товары массового потребления стремительно растут, также увеличивается стоимость услуг ЖКХ, акциз на топливо и другие последствия. Уровень жизни населения резко падает, ведь стоимость растет, а заработная плата остается на прежнем уровне.

Дефолт крайне негативно отражается на внешней экономике страны. В первую очередь ставиться под сомнение дальнейшие партнерские отношения с другими государствами, нарушаются торговые отношения, в некоторых случаях к стране должнику могут применить санкции. Одним словом, государство, находящееся в стадии дефолта, теряет свои позиции в мировом рейтинге, соответственно это уменьшает приток иностранного капитала в бюджет, тем самым усугубляя ее положение.

Несмотря на ряд существенных недостатков у дефолта есть несколько преимуществ, например, рост и развитие собственного производства, импортозамещение стимулирует рост внутренней экономики, другие государства могут пересмотреть кредитные отношения, предоставить отсрочку и отменят часть процентов по займу, соответственно экономика внутри государства обновляется.

Дефолт в России

Как говорилось ранее, жители нашей страны пережили дефолт всего несколько десятилетий тому назад, а именно в 1998 году. Итак, разберем детально дефолт 1998 года, как это было. События начали развиваться в августе 1998 года, когда резко подскочил курс доллара по отношению рублю, до наступления дефолта 1 доллар можно было купить за 6—7 рублей, а после 17 августа его стоимость возросла в 3 раза и составила 21 рубль. При этом приобрести иностранную валюту в России было практически невозможно.

Если коснуться причин дефолта, то он связан с предыдущей политикой властей и кризисом в странах Азии, из-за которого упали цены на нефть, по той причине в бюджете РФ образовался пробел. С наступлением экономического кризиса внутри страны резко упал уровень жизни населения, подорожали товары импортного производства, а множество российских производителей не пережили кризиса и были ликвидированы. Началась массовая безработица и общественные беспорядки, работники бюджетной сферы не получали заработную плату. Кроме того, разорились некоторые банки, вкладчики которых потеряли свои сбережения. Как следствие экономического кризиса ВВП упало в три раза, сбор налогов сократился, дефицит бюджета привел к тому, что Россия была вынуждена объявить себя неплатежеспособной с общим долгом в 300 миллиардов долларов.

Но, стоит отметить, что Россия решила экономические проблемы, в какой-то степени наша страна извлекла урок из этого состояния и усовершенствовала внутреннюю экономику. Во-первых, на рынке стало появляться все больше товаров отечественного производства. Во-вторых, в стране стали появляться предприятия, где создавались рабочие места, и с них поступали налоги в бюджет.

Прогнозы на будущее

Если учитывать довольно сложное положение на мировой арене, россияне задаются вопросом, может ли быть дефолт в России. Действительно, казалось бы, ситуация повторяется, снова рост курса доллара, экономический кризис, плюс санкции. Кроме того, цена на нефть снова поползла вниз. Кстати, в этот раз Центробанк отпустил контроль над курсом рубля. Но не стоит паниковать, потому что дефолт России не грозит по нескольким причинам:

  • небольшой внешний долг;
  • партнерские отношения с Индией и Китаем, причем договора заключены на большие суммы;
  • широкий рынок сбыта полезных ископаемых;
  • значительный золотовалютный запас.

Еще один нюанс, российское правительство извлекло урок из ситуации в экономике страны от 1998 года, поэтому был создан резервный фонд, то есть часть средств, которые предназначены именно на тот случай, если справиться с кризисом будет невозможно. Кроме того, учитывая партнерские отношения с другими странами, по некоторым прогнозам, наоборот, в ближайшем будущем страну ждет экономический рост.

Подведем итог, дефолт – это состояние какого-либо участника рынка внутреннего или мирового, в котором субъект становится неплатежеспособным и не в состоянии управлять дебиторской задолженностью. К сожалению, доподлинно определение термина знакомо далеко не всем, а некоторые ошибочно привязывают его к валюте, что есть, интересуются, что такое дефолт рубля простым языком. На самом деле данное выражение некорректно, постольку, поскольку дефолт, это в первую очередь состояние, а не объект.

Дефолт по облигации. Что делать и как избежать

Дефолт – невозможность выполнения заемщиком своих обязательств. Как снизить риск такого события при инвестировании в облигации, а также что делать, если вы оказались в числе держателей дефолтных бумаг, расскажем в этом обзоре.

По сути, дефолт это основание для банкротства заемщика. Если эмитент в необходимый срок не смог расплатиться по своим обязательствам, то сначала возникает технический дефолт.

Технический дефолт предусмотрен на тот случай, если у компании есть физическая возможность расплатиться по обязательствам в будущем, но в текущий момент выполнить условия договора займа невозможно. Это еще не дефолт в полном смысле этого слова. На этом этапе у заемщика есть две недели на то, чтобы договориться с кредиторами о каком-то приемлемом решении сложившейся ситуации: отсрочке, реструктуризации, и т.д.

Как правило, ситуация может благополучно разрешиться в том случае, если трудности с платежеспособностью вызваны разовыми кассовыми разрывами, например, из-за задержки платежа от крупного клиента или временного ареста банковских счетов. В случае же систематических проблем довольно часто технический дефолт переходит в дефолт официальный.

Через 2 недели (10 рабочих дней), если согласия с кредиторами достигнуть не удалось, объявляется официальный дефолт эмитента. После этого три месяца дается на внесудебное урегулирование задолженности, после чего начинается процедура банкротства, по которой имущество должника реализуется, а кредиторы получают обратно часть своих средств в порядке очереди согласно ст. 134 «Очередность удовлетворения требований кредиторов» федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)».

Что делать, если по бумагам из вашего портфеля объявили дефолт.

I. Прежде всего, как только появилась угроза дефолта необходимо тщательно проанализировать ситуацию с эмитентом. Стоит взвешено оценить риск и при наличии сомнений в надежности продать облигации по рыночным котировкам. При этом вы можете понести потери из-за низкой цены реализации. Но вероятность того, что в случае дефолта вы потеряете гораздо больше, достаточно высока.

В случае если принято решение оставить облигации, внимательно следите за всеми новостями по эмитенту, чтобы иметь возможность оперативно принять решение при изменении ситуации.

II. Если в течении двух недель после тех. дефолта ситуация не разрешилась и по бумаге объявлен официальный дефолт, необходимо направить требование о погашении задолженности эмитенту и его поручителям (при их наличии). К данному требованию прикладываются:

— общая сумма долга;

— документ, подтверждающий факт владения облигациями. Это может быть выписка с брокерского счета или счета ДЕПО, заверенная синей печатью;

— документ, подтверждающий отсутствие получения выплаты. Это может быть брокерский отчет за период соответствующего платежа, где будет видно отсутствие получения денег.

Пакет этих документов направляется в адрес эмитента и поручителей заказным письмом с обязательным уведомлением о вручении. В течение 3 месяцев эмитент может по этому требованию выплатить вам долг в досудебном порядке.

Иногда эмитент предлагает кредиторам различные варианты реструктуризации задолженности. Например, может быть перенесен срок погашения облигации и выплаты части купонов. Какой-то процент от номинала может быть возвращен деньгами, а остальное в виде облигаций с более длинным сроком погашения. Могут быть предложены варианты конвертации в другие ценные бумаги, в том числе, акции эмитента. Если основные крупные кредиторы согласятся на предложенные меры, то появляется возможность вернуть вложенные средства в случае исполнения эмитентом своих обязательств и недопущения дефолта в будущем.

III. Если в течение 3 месяцев в досудебном порядке эмитент не удовлетворил ваше требование, то необходимо обращаться в суд. Кредиторы, общая сумма задолженности которых превышает 100 000 руб. могут инициировать процедуру банкротства и погашения долгов компании за счет реализации его имущества. По факту эту процедуру обычно запускают крупные кредиторы, а частному инвестору достаточно просто подать заявление в суд, приложив те же документы, что и при направлении требования эмитенту.

Как правило, средств от реализации имущества эмитента, чтобы удовлетворить требования всех кредиторов, не хватает.

Все кредиторы включаются в специальный реестр кредиторов и получают выплаты в порядке очередности. Упрощенно, задолженность выплачивается в следующем порядке:

  1. Вне очереди производятся выплаты по текущим платежам, преимущественно перед кредиторами, требования которых возникли до принятия заявления о признании должника банкротом. Если прекращение деятельности эмитента может повлечь за собой техногенные и/или экологические катастрофы либо гибель людей, вне очереди также погашаются расходы на проведение мероприятий по недопущению возникновения указанных последствий.
  2. Требования кредиторов по текущем платежам: судебные издержки, вознаграждение арбитражного управляющего и привлеченных им лиц, расходы на оплату труда работников эмитента, долги по коммунальным и аналогичным платежам.
  3. Кредиторы первой очереди: граждане, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью.
  4. Кредиторы второй очереди: лица, работавшие(ющие) по трудовому договору и авторы, претендующие на вознаграждение за результаты интеллектуальной деятельности.
  5. Кредиторы третьей очереди: кредиторы по нетто-обязательствам, в том числе, держатели облигаций. Причем, требования держателей залоговых обязательств удовлетворяются за счет стоимости предмета залога. Держатели без залоговых облигаций получают выплату из оставшейся незаложенной конкурсной массы.
  6. Все остальные кредиторы, в том числе, держатели акций.

При этом внутри одной очереди порядок выплат календарный. Судебные тяжбы могут длиться достаточно долго, так что следует запастись терпением. Держатели облигаций находятся ближе к концу очереди, так что если конкурсной массы не хватает, они могут получить лишь часть причитающихся средств или не получить ничего. Именно поэтому иногда лучше продать облигацию при первом появлении угрозы дефолта.

IV. Сразу после дефолта Московская биржа приостанавливает торги облигациями в режимах торгов T+ и T0 и переводит их в режим Д (в терминале QUIK «МБ ФР: Д-Облигации»). Здесь, при наличии покупателей, можно реализовать дефолтную облигацию. Торги обычно проходят по ценам существенно ниже номинала. Котировки торгов облигацией в этой секции можно условно считать индикатором того, насколько вероятно получение возмещение по бумаге от эмитента.

Как избежать дефолта по облигации

  1. Диверсификация. Не стоит инвестировать все средства в одну облигацию или в разные облигации одного и того же эмитента. Диверсифицируйте вложения по эмитентам и отраслям. Оцените свои потери в случае дефолта по различным бумагам из портфеля. Бумагам эмитентов с более низким кредитным качеством выделяйте меньшую долю, чем бумагам с более высоким уровнем надежности.
  2. Следите за корпоративными событиями. Не стоит оставлять свой портфель без присмотра на длительный срок. Довольно часто негативные новости по поводу финансового положения эмитента появляются гораздо раньше технического дефолта. При возникновении негативных для эмитента событий стоит внимательно изучить ситуацию, ознакомиться с мнением аналитиков, проконсультироваться со своим финансовым советником.
  3. Для оценки кредитного качества эмитентов на мировых рынках обычно используют кредитные рейтинги международных агентств S&P, Moody’s и Fitch. На российском рынке достаточно много выпусков облигаций этих рейтингов не имеют. При отсутствии рейтингов международных и российских кредитно-рейтинговых агентств необходимо самостоятельно изучить отчетность эмитента:

— Оцените величину чистого долга компании. Из каких обязательств он состоит и каков график погашения? В какой валюте номинирован? Как соотносится с показателем EBITDA? Для большинства компаний с нормальным уровнем долговой нагрузки показатель чистый долг/EBITDA составляет не больше 3-3,5х.

— Оцените свободный денежный поток эмитента (FCF). Достаточен ли он для погашения предстоящих платежей по всем обязательствам эмитента? Он растет/падает? Диверсифицированы ли источники доходов компании? Какова величина ликвидных активов, которые эмитент может при необходимости продать, чтобы погасить задолженность.

— Ближайшие оферты. Предусмотрены ли обстоятельства (ковенанты), при которых эмитент обязан выкупить весь выпуск? Смоделируйте ситуацию, при которой все инвесторы предъявят свои бумаги к выкупу. Хватит ли у эмитента средств на выкуп в такой ситуации? Может ли он погасить долг за счет запасов наличных средств или продажи каких-то ликвидных активов?

  1. Будьте осторожны с высокими доходностями. Если доходность по облигации существенно выше средних значений на рынке для сопоставимых по дюрации и кредитному качеству бумаг, это значит, что существует какой-то дополнительный риск. Рядовому инвестору лучше избегать бумаг со сверхвысокими доходностями.
  2. Будьте осторожны с облигациями банков. Инвестору без специальной подготовки практически нереально разобраться со сложной банковской отчетностью, поэтому здесь придется ориентироваться только на мнение специалистов и/или кредитный рейтинг банка.

Кроме того, у банков есть выпуски субординированных облигаций, которые могут быть списаны даже без факта наступления дефолта. Так, например, было при санации банка Открытия, Бинбанка и Промсвязьбанка. Минфин рассматривает предложение закрыть торги субордами для неквалифицированных инвесторов, но пока они все еще доступны. Список таких бумаг можно посмотреть в специальном обзоре.

С другой стороны, банки из числа системообразующих могут в случае сложностей получить поддержку со стороны государства. Держатели несубординированных облигаций тех же трех банков, указанных выше, смогли сохранить свои средства и избежать дефолта.

Для облегчения процесса выбора облигаций наши эксперты ведут портфели «Модельный портфель облигаций» и «Спекулятивный портфель высокодоходных облигаций». Портфели регулярно ребалансируются, и состав облигаций меняется в зависимости от рыночных условий и ситуаций с эмитентами. При формировании своего портфеля облигаций вы можете полностью или частично копировать структуру приведенных портфелей в зависимости от ваших целей и инвестиционного риск-профиля.

БКС Брокер

Виды дефолтов

Есть два принципиально разных вида дефолта: просто дефолт (банкротство) и технический дефолт.

Дефолт (банкротство)

Обычный дефолт обозначает невозможность выполнения заемщиком своих обязательств. Это означает банкротство заемщика. Если это компания, то назначается арбитражный управляющий, который определяет дальнейшие шаги (продажа компании целиком, продажа компании по частям и т. д.). Если дефолт объявляет физическое лицо, действия по отношению к такому заемщику после объявления дефолта регулируются национальным законодательством, но чаще всего обычные люди защищаются законом. Если дефолт объявляет государство («суверенный дефолт»), то долги и споры подлежат урегулированию на международном уровне.

Технический дефолт

Технический дефолт возникает вопреки воле эмитента (заёмщика) из-за отсутствия возможностей для оплаты, в дальнейшем прецедент подлежит урегулированию в соответствии с соглашением сторон . Технический дефолт — это ситуация, когда заёмщик не выполняет условия договора займа, но физически он этот договор может выполнить в будущем. Невыполнение условий договора может подразумевать как отказ платить проценты или основную часть долга, так и отказ предоставить необходимые документы (например годовой отчёт) или любое другое нарушение пункта договора займа. Тогда кредитор может объявить технический дефолт заёмщику. Дальнейшая судьба заёмщика и кредитора зависит от причин дефолта и возможностей урегулирования долга в будущем на основе законодательства в стране. Довольно часто технический дефолт приводит к банкротству заёмщика.

В истории корпоративные дефолты случались довольно часто, и многие правительства и гранды мирового бизнеса когда-то были в состоянии технического дефолта.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *